《DJ在線》貿易戰紛擾延燒,台IPC業者恐短多長空 05-29 09:53

moneydj新聞 2019-05-29 09:53:33 記者 林昕潔 報導

在貿易戰紛擾中,台灣工業電腦業者第一季營運表現,相對十分亮眼,包含友通(2397)、融程電(3416)、維田(6570)等皆創同期以來歷史新高。凌華(6166)、研揚(6579)、廣積(8050)、新漢(8234)等,第一季稅後淨利皆較去年同期年增逾倍數。

目前針對第二季營運,廠商多數並不看淡,可望延續第一季的熱度,不過,在中美貿易戰重啟下,廠商多數對下半年營運看保守,雖然台灣
ipc產業大多數已完成生產鏈移回台灣之布局,但在全球經濟成長放緩,且產線轉移使生產成本墊高,都讓客戶資本支出意願恐降低,加上轉單挹注恐需半年至一年以上時間才能顯現,對今年整體看法仍偏審慎。 

貿易戰下,台灣ipc產業上半年仍旺

從去年924日起,美國已對中國大陸生產的ipc板卡、模組進口產品課徵10%關稅,且於今年5/1,關稅提高至25%

不過,在貿易戰干擾下,台灣廠商今年第一季營運仍可維持水準,主要原因如下:

一、台廠佈局多以台灣為主,且已完成產線轉移

台廠中,以ipc龍頭-研華(2395)、樺漢(6414)、凌華產線於大陸布局較重,不過,從去年下半年開始,研華在台灣林口廠區逐步小規模擴增產能,以因應貿易戰變數。其次,凌華受貿易戰影響的產品約佔2018年營收11%,預期今年上半年可全數移回台灣。而樺漢過去以大陸富士康生產基地為主要代工產線,去年起除了回台打造生產線外,並配合集團於墨西哥、越南等地分散生產。

故台灣ipc業者自去年第四季起,即開始進行分散ipc生產基地的調整,以因應後續局勢變化。

二、趁貿易戰休兵,q2訂單提前q1

貿易戰於去年底至今年5月前暫時休兵,加上cpu、被動元件等零組件供貨轉穩,帶動客戶心態轉積極,針對手上既有案子加緊腳步出貨。以凌華來看,部分今年第二季訂單甚至提前至第一季出貨,可看出廠商仍對後續市場充滿不確定性的心態及壓力。

三、歐美客戶轉單,提前備庫存

歐美客戶擔心後續來自大陸的供貨問題,因此轉而尋求台廠幫助,並提前多備庫存。例如隨著大陸伺服器代工產線出現轉移潮,伺服器機殼及解決方案商-營邦(3693)來自美系伺服器客戶的機殼訂單明顯提升;而板卡、系統廠商-新漢則受到大陸監控設備業者籠罩在美貿易戰陰霾中,子公司綠基做ip cam(無線網路監控),自去年下半年開始,訂單成長逾兩成。

全球景氣放緩,q2持穩、下半年轉「不明朗」

不過,多數台灣ipc廠商,對今年營運看法仍偏審慎,認為上半年營運可維持較佳水準,但下半年展望則相對不明朗,甚至認為今年整體來看仍是偏弱的一年。主要有幾個原因:

一、全球景氣明顯放緩,ipc產業難一枝獨秀

工業電腦產業隨著智慧化趨勢滲透到更多的產業中,以往偏重在製造業廠務與生產流程的應用,也逐步擴散至城市交通、物流、運輸、醫療、零售等更大規模的用途上,使產業受全球景氣影響連動性加大。

imf(國際貨幣基金組織)4月時表示,全球七成經濟體成長,在今年將放緩,且三度下修全球經濟成長率,從3.5%下修至3.3%,為2009金融海嘯以來最低。此外,wto(世界貿易組織)亦將今年全球貿易成長,從3.7%下修至2.6%,為近三年來最低。

其中,中國大陸受內需放緩和美中貿易摩擦影響,大陸去年第四季國內生產毛額(gdp)增速繼續探底,下滑至6.4%,為近十年最低;而去年全年的gdp增長率為6.6%,成長率為28年新低。

 

而透過台灣主要ipc廠商的營收區域戰比來看,大中華地區佔研華第一季營收佔比約達31%,佔凌華銷售比重達13%、樺漢在中國大陸地區銷售佔比亦達13%、整個亞太區銷售佔比亦達28%,友通則亞太區佔比約達34%。使得大陸地區的經濟成長與廠商需求放緩,對台廠營運衝擊將越發顯著。

 

二、ipc產業陸續移轉生產據點,雖然短期避開關稅問題,但長期來看,轉運成本提高(含系統及零組件),仍對未來需求種下不利變數。

在產線轉移下,部分大量系統產品生產成本將明顯墊高,包含人工、零組件、運費等,ipc廠商分析,依產品不同,目前估算成本墊高幅度約在5~6%、甚至20~25%不等,目前大多數是由ipc廠商、經銷商、客戶等層層吸收,不過,若是景氣沒有明顯好轉,則ipc下游應用廠商的擴產投資計畫,有可能轉觀望或遞延等,長期將種下潛在不利變數。

三、ipc轉單挹注的時間期較長,並非想像中快速。

由於ipc屬於高度客製化產品,因此訂單轉移並不像標準品這麼簡單快速,中間需要不斷溝通討論,客戶從來談,到真正下單,時間短則半年到一年,長則兩三年不等。友通即表示,雖然目前不少大陸轉單來詢問,但實際轉單挹注營運的時間點還沒出現,今年整體要更努力才會達到目標。

資料來源-moneydj理財網
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