超豐今年獲利有壓;貿易戰影響利多於弊 05-27 11:07

moneydj新聞 2019-05-27 11:07:18 記者 王怡茹 報導

超豐(2441)今(2019)年第1季營收25.43億元、年減近17%,eps 0.60元,為2014年來同期新低,主要受半導體景氣疲弱及淡季因素干擾。展望後市,執行長謝永達(圖左)表示,美中貿易戰擴大,對於公司是利多於弊,相信在供應鏈調整後,仍可展現強勁成長動能;法人則表示,超豐2019年將持續擴充先進封裝產能,惟在貿易戰變數干擾下,全年營收先看持平,加上新產線擴張初期相關折舊及費用較高,獲利相對有壓。 

超豐主要從事封測業務,總部位於苗栗竹南,力成(6239)為大股東之一,持股超過42%。以2018年產品服務營收比重來看,封裝佔約85%、測試佔約15%;若依封裝製程,au wire佔約24%、cu wire佔約69%、flip chip佔約6.3%;依產品別,則是邏輯ic 57.4%、類比ic 36.5%、flash 6.1%。

超豐第1季營收25.43億元、季減10.48%、年減16.68%,近3年同期新低,主要受半導體景氣疲弱等因素影響;且因興建頭份新廠及擴充產能的效益尚未完全顯現,單季毛利率20.01%,低於2018年同期的28.49%,營業利益率16.08%,亦遜於2018年同期的24.82%,稅後淨利為3.4億元,eps 0.60元,年減45.45%,6年來同期低點。

美國政府於本月中頒出「華為禁令」,在此之前,半導體公司於法說會上多預期2019年第1季為營運低點,但隨客戶端庫存逐漸去化,第2季有望開始增溫,下半年則迎向半導體景氣復甦,旺季成長可期;然而,美中貿易戰看似越演越烈,在不確定性瀰漫下,部分業者對於後市的看法也轉向謹慎。

超豐執行長謝永達表示,儘管因美中貿易戰加劇,半導體景氣復甦恐再向後遞延,但市場需求並不會因此消失,只是會造成供應鏈重新洗牌,這或許得經過一段過渡期。不過,超豐擁有多項優勢,包括多達350家客戶合作關係、彈性的生產方式、優質的技術以及良好的服務品質,等到市場調整完畢,就可快速重拾強勁的成長動能。

外界也持續關心,美國對部分中國進口商品關稅提高到25%,後續是否能帶來轉單效應。謝永達則說,半導體供應鏈間的關係是很複雜的,短期來看,有機會獲得轉單,但也有可能衍生其他負面衝擊,若要打分數的話,貿易戰對公司的正面因子會是6分,負面約是4分。

在擴產計畫上,超豐2018年資本支出約27億元,主要用於擴充產能、wlp(投資晶圓級封裝)、wlcsp(晶圓級晶片尺寸封裝)。旗下頭份新廠1樓用於wlcsp、2樓為8吋bumping(凸塊),在滿載的情況下,前者最大產能為10億顆/月,後者為10萬片/月;而3~4樓則規劃傳統封裝產線。

目前超豐舊廠bumping月產能約1萬片,而因應客戶需求建置的第二條產線(頭份新廠),待一切到位後,月產能可望提升到2.2~2.5萬片,時間初估會在第3季;其他包括傳統封裝產線、wlcsp的布局也持續進行中,對營運的貢獻度有望逐步提升;在資本支出計畫上,公司指出,2019年將持續投入,以完善產能布局,惟金額將較2018年下滑。

超豐2018年營收123.56億元、3.39%,創歷史新高,eps為4.18元。法人表示,在貿易戰干擾下,2019年超豐營運備受挑戰,然隨新產線貢獻度提升,有望抵銷相關衝擊,故全年營收先看持穩;不過,在新廠攤提折舊費用以及營運成本墊高下,全年獲利表現恐有壓。接下來需觀察貿易戰是否能出現轉機或是帶來轉單效應,還有產能擴充進度,亦值得密切關注。

(圖:(左)超豐執行長謝永達/(右)超豐董事長甯鑑超) 資料來源-moneydj理財網
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