營運在第1季落底?永豐餘謹慎看待美中貿易變數 05-22 12:53

moneydj新聞 2019-05-22 12:53:09 記者 邱建齊 報導

永豐餘(1907)今年首季雖受工作天期較短、並有國際貿易紛爭減緩市場需求,造成營收季減逾1成、年減2.5%,但受惠於成本下降、消費品事業群調整銷售策略挹注獲利,令營業淨利逆勢年增近35%,eps表現也平穩。展望後勢,永豐餘表示,今年因國際貿易紛爭能見度不明,旗下各事業群除持續改善營運效率,並致力於高毛利率、高階產品開發與推廣,以增添成長動能。

永豐餘第1季合併營收173.66億元,季減11.4%、年減2.5%;營業利益3.45億元,則較去(2018)年同期大幅成長34.7%;稅後淨利1.21億元,年增10%;每股盈餘0.07元相較去年同期為持平表現。公司說明,第1季營收雖年減、季減,但毛利率卻由去年同期的13.8%上升至15.1%,主要有兩大原因:第一、工紙紙器事業群越南營運穩健及台灣區汽電共生設備全能運轉降減成本;第二、消費品事業群策略調整銷售模式挹注獲利;而在營業費用只年增不到4%之下,營業利益較去年同期成長達34.7%。

業外部份,永豐餘每一季的財務成本與利息收入相當穩定;其他收入主要來自出售下腳料或得到政府補助款等等,每季的金額差異也不大;轉投資在元太(8069)今年第1季獲利表現優於去年同期下,採用權益法認列的投資損益多出800萬;永豐餘業外差異較明顯之處則在匯兌損益,較去年同期減少約1億,由於去年匯率波動相對平穩,匯率操作有較多獲利進帳,而今年第1季匯率波動則相對劇烈,採取多方避險的策略衍生額外避險成本;因此,整體業外收入從去年第1季的9,300萬減為1,500萬。

永豐餘今年第1季營收中,各大事業群佔比分別為漿紙24%(金額年減10.5%)、工紙紙器43%(金額年增5.9%)、消費品14%(金額年減12.8%)及其他19%(金額年減0.2%)。而在營業利益的表現,漿紙年減超過23%、工紙紙器年增逾2倍、消費品年增7倍以上、其他則年減55%。

漿紙事業群第1季在營業規模與獲利均有兩位數衰退,主要受中美貿易戰影響,國際漿價下滑、市場需求也減緩,營業規模縮小,該事業的營業利益也下降。而工紙紙器事業群呈現營收、獲利同增,除因越南紙器營業額表現穩健、獲利改善,台灣新屋廠汽電共生設備今年完工全運轉上線,可減少許多電費,帶動獲利增加。消費品事業群因調整行銷策略及產品結構,營收雖年減12.8%,卻因產品結構改善帶動營業利益大增。其他事業群營收持平、部分事業受中美貿易戰影響使得營收下降拖累獲利表現;不過永豐餘表示,整體上訂單已陸續進來,未來獲利有機會得到改善,尤其旗下特用應材申豐(6582)第1季整體營運穩健,獲利較去年同期成長。

展望2019年,永豐餘仍將致力於循環經濟;漿紙事業群持續開發新產品、聚焦高毛利及高技術產品布局;工紙持續改善各廠營運效率與彈性,規劃投資製程餘料資源化、減少水電耗用;消費品則持續推廣高階紙潔品,開發營收新動能。永豐餘表示,第1季營運數字通常是一年中最淡,往年第3、第4季的營運狀況則常是一年之中的高峰;但以今年來看,中美貿易爭端仍充滿不確定性,營運表現是否如往常走法仍具變數;公司分析,因客戶相對分散,評估對永豐餘整體影響不至於太大,因一旦大環境因素造成需求減緩,公司也難置身事外,因此不宜太過樂觀。

而為因應國際趨勢及響應政府政策,永豐餘自2018年中起與友達(2409)合作,全台6紙廠在屋頂上建置近6萬平方公尺、面積約7座足球場的太陽能發電廠(見圖),共計11mw(百萬瓦),電廠已於今年4月底完成併網發電。此合作案由永豐餘將屋頂租給友達維運並收取租金,產生之電力直接賣給台電,電費收入則歸友達所有。若以2018年平均家戶用電量每月292度計算,可供3,140個家庭一年用電所需;換算年減碳量超過5,870噸,相當於20座大安森林公園的年度林木固碳量,各廠太陽能板亦可為廠內對應區域降溫3度以上。

永豐餘旗下消費品實業觀察到偏鄉兒童長期面臨教育資源不足問題,旗下品牌柔情衛生紙與推廣偏鄉兒童藝術美學紓壓課程的用心快樂社會企業合作,推出公益產品童心海洋、童心森林衛生紙,童心海洋衛生紙使用新北市瑞芳區濂洞國小學童畫作,以藍綠色調展現海洋生物的優游自在;童心森林使用新北市雙溪區上林國小學童森林的畫作,以粉嫩色彩呈現鳥語花香的森林世界,畫作授權金將回饋給濂洞國小及上林國小,使用於學校的急難救助、營養午餐與多元師資經費等其他事項上。

至於子公司永道無線射頻標籤(揚州)有限公司日前送件申請在中國科創板掛牌,永豐餘發言人殷國堂表示,目前內部仍在進行準備工作,朝向將原本有限公司改為股份有限公司,還需要數月時間,要再持續評估效益,才有辦法確定上市。 資料來源-moneydj理財網
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