康控-KY今年非聲學布局加速收成,目標營運不低去年 05-20 12:07

moneydj新聞 2019-05-20 12:07:09 記者 蕭燕翔 報導

機構件廠商康控-ky(4943)第一季營運表現低於預期,每股稅後淨損1.33元,但公司有信心指出,第二季營收將逐月成長,年增率也有可能不是負的,預期第二季有機會補足首季虧損,第三季至明年營運上修,全年獲利有機會不低去年,更趨審慎樂觀,動能來自精密零部件與車用,也暗示在真藍芽耳機(tws)上不僅不會缺席,還將鎖定全球100強客戶進攻。

受美系終端客戶銷售欠佳影響,康控-ky第一季營收年減近四成,因經濟規模不足,毛利率跌破15%,單季每股稅後淨損1.33元,表現低於預期。各項產品比重上,聲學元件比重77%、汽車9%、連接器8%、模具與自動化設備6%,今年給出的客戶群,除了聲學與連接器與這兩年新增的車用客戶外,東芝機械、住友電裝比較引發外界好奇。

對於第二季,康控-ky給的預期是將逐月成長,動能除營業天數的正常化外,另一個來自車用營收開始逐步放量,經營團隊期許本季營收年增率不是負數,單季轉虧為盈並補足首季的虧損。

對於下半年至明年,公司坦言比去年底至今年初的看法樂觀,且應用面的分散上,會看到更多成果,預期今年全年聲學元件比重會降到五成、汽車佔比拉高到8-10%、精密零部件因簽署了一張2,500萬美元的保密合約,會有極大成長,全年比重將達20-24%,模治具與自動化產品則為8-10%2020年聲學元件比重還會進一步降到30-40%、精密零部件則因還有「讓人surprise」客戶進來,比重將續揚至40%

此次康控-ky法說會比較大的重點,已不再環繞聲學元件,經營團隊坦言今年聲學元件將不如去年,但營運比之前樂觀的理由,來自營運風險分散開始看到成果。在車用方面,下半年很大一塊產品應用來自ebs(緊急剎車警示系統)上的感測模組,經營團隊信心表示,這過去是歐洲強項,這是客戶首度將亞洲供應商綁進來。

而現階段康控-ky在車用上,除了去年已簽訂超過7億人民幣的合約外,今年上半年再敲定3億人民幣,目標三年內能搶下總額20億人民幣的訂單,而汽車專用廠房也將在9月落成啟用。

精密零部件是康控-ky這次法說會比較大亮點,除了秀出總額高達2,500萬美元的細節保密合約外,也暗示今年下半年到明年前十大客戶都會再洗牌,且每個產品的生命週期都是2-3年,採計畫性生產,第二季末部分就會投入量產,另外3-4個品項則會於明年第一、二季逐項投入量產;而精密零部件的內容至少包含光學等一類應用,該品項毛利率不會低於四成。

公司對既有的技術很具信心,核心的insert molding與矽膠處裡技術外,公司也暗示已可透過mim(金屬成型)cim(陶瓷成型)與矽膠射出,整合出複合新製程,外界特別關心的tws應用,公司的優勢在於結合啟弘的專利技術,可將過往一條產線需要幾百人的製程,人數縮減至1/10不到,主要就是公司可把所有產品模組化(molding),客戶只需要組上下蓋,目標鎖定全球100強的客戶。

對於今年營運,公司認為,只要排除中美貿易戰因素,會朝優於去年努力,4月毛利率也較首季顯著回升,全年毛利率有信心可恢復前兩年四成水準。而雖今年資本支出10-12億元,第一季已投入4億元,向歐洲訂一批設備,但4月募集到位的15億公司債,已把全數美元負債還清,預計一年省下78千萬利息費用,可抵銷19年增加的折舊費用。

而泰國廠年底前預計籌設完成,2020年第一季可開始滿足汽車與聲學元件客戶生產需求,但初期會把中國大陸運用效率比較低的機台移過來;而公司也直言,泰國設廠是瞄準東協零關稅,終極目標是印度。

(圖說:康控-ky董事長呂朝勝資料照片)

資料來源-moneydj理財網
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