《Q1財報》中國車市持續下滑,利基廠零星成長 05-16 13:29

moneydj新聞 2019-05-16 13:29:28 記者 林詩茵 報導

全球車市、尤其中國汽車市場,第1季維持向下格局,而台股汽車零組件相關廠商雖有公司與市況同步,營收走弱,獲利也由盈轉虧,但仍有不少利基型公司以較高階產品、鎖定大廠供貨,在冷淡的氣氛中,繳出持穩獲利、甚至逆勢成長的好成績,包括世德(2066)、為升(2231)、豐祥-ky(5288)、聯嘉(6288)、大億(1521)等oe車廠供應商,營收、獲利同步年增;而am廠商永新-ky(4557)則在產品供貨順利下,營收、獲利同樣年增,東陽(1319)、帝寶(6605)營收雖減,但獲利走升。

今年第1季全球最大的車市-中國,仍然在銷售上沒有好消息,延續去年下半年以來的衰退態勢,據統計,第1季中國汽車銷售量年減幅逾1成,而台灣廠商以中國為主要市場的廠商,營收也跟著衰退,指標廠商包括和大(1536)、廣華-ky(1338)、同致(3552)、百達-ky(2236)、宏旭-ky(2243)、倉佑(1568)、和勤(1586)等,營收、獲利都有較明顯的下滑。

和大第1季營收14.8億元,即較去年同期衰退16.3%,毛利率、營業淨利、稅前、稅後盈餘,也都較去年同期下滑2~3成,eps 0.75元,低於去年同期的1.1元。

和大也坦言,首季業績主要受到深耕中國的重要客戶調庫存所影響,幾乎停止下單,同時,美系電動車客戶也減少拉貨,但第2季美系電動車客戶拉貨回升下,營運可優於第1季。

而同樣以中國為主要市場的模具廠宏旭-ky、倒車雷達廠同致,精密沖壓件廠商和勤、倉佑,今年首季更繳出由盈轉虧損的成績單。

抓住中國最大車廠--一汽大眾訂單,並積極開發頂級豪華車、電動車新客戶的英利-ky(2239),今年首季營收雖亮麗成長,單價卻不得不配合客戶cost down,因此第1季獲利反而下滑,eps 1.88元,低於去年同期的2.74元。

今年首季營運能夠維持向上廠商,最強眼的要屬世德,受惠於合併德國mmg的效益顯現,今年營收較去年同期翻倍,毛利率也大增4.3個百分點,雖費用增加致營益率降,但稅後淨利仍是翻倍成長,eps 1.32元,大幅優於去年同期的0.27元。

其次,生產據點位於越南的豐祥-ky,則在中美貿戰中成長受惠者,坐擁龐大的轉單機會,第1季營收13.41億元,年增32.64%,毛利率年增0.73個百分點,營業淨利1.93億元,年增48.46%,稅前盈餘2.15億,年增49.31%,稅後淨利1.72億元,年增53.57%,eps 2.62元,大幅優於去年同期的1.71元。

而研發出雷達新產品、正式搶攻adas商機的為升電裝,第1季也在新品挹注下,繳出營收10.14億元,年增22.33%,稅後淨利2.42億元,年增68.79%的亮眼成績,eps 2.4元,優於去年同期的1.75元。

led車燈廠商聯嘉,花10年時間攻入全球三大車燈廠商,正享受訂單爬坡放量果實,今年首季營收10.05億元,年增21.97%,毛利率19.42%雖年減2.25個百分點,營業淨利0.56億元,年減13.85%,但匯率有利下,稅前盈餘0.58億元,年增18.37%,稅後淨0.46億元,則年增12.2%,eps 0.27元,與去年同期相同。

智伸科(4551)在積極開發新品、技術領先同業下,第1季合併營收11.13億元,年增1.22%,雖因毛利率下滑致營業利益略少,但少了匯兌損失,稅前淨利、稅後淨利均回升, eps攀升至2元,優於去年同期的1.67元,改寫同期新高。

am廠商表現相對受到車市不佳干擾下,尤其台廠在坐穩全球重要供應鏈,積極轉型更高階、更環保、更有競爭力商品,包括東陽、堤維西(1522)、帝寶,都在一方面開出新產、一方面提升品質下,繳出獲利平穩的好成績。

值得留意的是永新-ky,去年受中國環保政策影響上游原料供應,致產能未能發揮,如今在問題解決後,單季營收重回成長,達到3.76億元,年增13.94%,營業淨利0.52億元,年增85.71%,稅前盈餘0.39億元,年增2倍,稅後淨0.3億元,年增2.5倍,eps0.86元,優於去年同期的0.35元。

展望第2季,oe車廠多認為,中國車市仍難樂觀看待,靜待終端市場庫存去化,下半年旺季仍有期待;am廠商則除水箱廠商在旺季有望成長外,碰撞件則進入淡季,下半年才有望轉強。
資料來源-moneydj理財網
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