同欣電Q2營運估回升;新品助下半年動能轉強 05-16 11:25

moneydj新聞 2019-05-16 11:25:05 記者 王怡茹 報導

同欣電(6271)第1季營收16.15億元、年減6.31%,主要受美中貿易戰干擾,且因產品組合改變,毛利率降至18%,稅後淨利1.15億元、年減27.7%,eps為0.7元,低於去年同期。公司表示,第2季起業績將逐季向上,尤其今年重點新品-醫療超音波感測器需求旺盛,量產進度可望超前至第4季,料將挹注未來業績成長動能;法人則表示,今年第1季應是谷底,隨新品產能擴大,預期下半年整體營運表現將優於上半年,全年營收亦有機會重返成長軌道。

同欣電為國內利基型多晶模組封裝的領導廠商,也是國內最大規模的陶瓷電路板製造商,核心技術為模組的微小化構裝以及陶瓷電路板製程,主要營運範圍為通訊、高頻、高功率、偵測器、車用等應用。在產品組合上,2019年第1季陶瓷電路基板約佔比最高、約4成,cis影像感片約27%、hybrid module(混合訊號模組)約26%、rf module(射頻模組)約佔5%。

同欣電今年第1季營收16.15億元、季減15.74%、年減6.31%,主要受美中貿易戰干擾;因產品組合改變,以及菲律賓進行遷廠等因素,毛利率較去年同期下滑4.2個百分點至18%,營業利益率也降至8.1%,遜於去年同期的10.5%,稅後淨利1.15億元、年減27.7%,eps為0.7元,低於去年同期0.96元。

以第1季產品線來看,以hybrid module成長性最強、年增35%,陶瓷基板較去年同期下滑29%最多。據了解,同欣電「不帶料」產品毛利率較優,而「帶料」產品因原物料成本透明,客戶議價空間較大、毛利也較低,該類產品第1季銷售增加,加上菲律賓遷廠(約影響2%毛利率)因素影響,使毛利率不如去年同期表現。

邁入第2季,同欣電4月營收來到6.36億元、月增16.01%、年增4.94%。總經理兼執行長呂紹萍預期,自第2季起業績可望逐季回溫,且本季毛利率亦將較前季改善。下半年則最期待醫療超音波感測器,因客戶需求旺盛,先前受限於歐系晶圓代工產能不足,目前已積極轉台系廠商認證中,原本預估明年第1季量產,現在看來有機會提早至第3季試產、第4季開始量產。

呂紹萍進一步說明,若醫療超音波感測器產能順利開出,未來該客戶將成為公司第一大客戶,且hybrid module也將取代陶瓷基板,成為第一大產品類別。而另一大新品低軌道衛星模組,今年亦有望放量,屆時該客戶將成為公司前十大營收貢獻者。據了解,現階段公司第一大客戶占營收比重約18-20%,在新品助攻下,未來業績表現可期。

再從4大產品線來看,公司預期,今年以hybrid module成長力道最為強勁,除有醫療超音波感測器將加持業績,過去公司產品僅限用於柴油車,自去年底已拓展至汽油車;其次為rf模組,主要成長來自於光纖模組、低軌道衛星模組;影像產品估小幅成長;dbc基板預計q4開始逐步增溫;至於led照明用陶瓷基板,則因中國車市疲弱及貿易戰衝擊,估計呈現衰退。

在資本支出方面,同欣電預期今年將恢復過去平均水位,約9億元到10億元新台幣。不過,公司補充,隨主力新品逐漸放量,加上其他產品需求增溫,目前台北廠區已不夠用,若未來購地順利,就有可能超出此水準。

法人則預期,今年第1季應是同欣電營運谷底,自第2季起不再有菲律賓遷廠影響,且產品組合有望改善,預期業績將逐季向上;若下半年新品產能可以如期開出,由於新品的毛利率較高,將大幅挹注營運表現,全年營收有機會恢復成長,獲利亦有望優於去年。

資料來源-moneydj理財網
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