立積Q2末出貨新標案,盼增營運動能 04-24 12:06

moneydj新聞 2019-04-24 12:06:23 記者 趙慶翔 報導

射頻ic廠立積(4968)首季營收4.25億元,年減程度大,主要仍受到中國標案拉貨進度不如預期所導致,而法人預估,產品組合可較上季佳,而帶動毛利率表現,但獲利仍不如去年同期水準。後續營運展望方面,法人預估,最快在第2季末開始將出貨中國2019年新標案,加上歐美品牌客戶滲透率持續看增,lte方面也有中國新機種貢獻下,全年營收獲利表現力拼去年同期成績。

立積產品以wifi領域為主,佔營收約8成,其他產品包含行動通訊(lte)、fm協調器、無線影音占比重等約佔2成。

立積首季營收4.25億元,季減29.85%、年減35.78%,受到中國貿易戰影響標案拉貨進度所影響,而法人預估,就產品組合來看,較高毛利率的fem與新版本lte sw比重陸續增加,帶動毛利率可優於上季34.59%的水準,惟整體獲利表現仍不比去年同期。

展望第2季,公司表示,目前中國2019年新標案在3、4月陸續開標,預期5、6月將可開始拉貨,增加整體營運動能。據法人了解,2018年中國標案受到mlcc缺貨影響整體拉貨進度遞延到去年7、8月,後續拉貨狀況也受到貿易戰影響而緊縮,今年新標案後續拉貨進度應持續觀察貿易戰對於中國內需市場影響性。整體而言,營收表現估優上季,毛利率也應維持34%左右,獲利表現盼優首季。

全年而言,公司表示,下半年對於中國標案市場的貢獻有信心,加上歐美市場的品牌滲透率也盼持續提升,至於802.11ax新品也陸續在零售市場銷售,儘管量不大,但對於獲利表現仍有助益,另外在lte也在中國市場有所斬獲,對於今年營收仍力拼持平或小幅成長。法人預估,毛利率方面,在舊版lte sw出盡後,將可較去年微幅增加,獲利表現拚與去年看平。

立積以wifi占營收大宗,產品應用面廣泛,像是遊戲機、iot、手機、車用、智慧音箱等。fem則是指將sw、pa、lna依照客戶需求,做成二合一或三合一的整合型的射頻晶片,為最具成長動能的產品之一。主要可分為中國標案與歐美市場兩大塊。

公司表示,2019年中國標案的規格與去年變化不大,但價格也持續有降價壓力,但透過產品優化,盼可維持毛利率表現。據了解,fem的毛利率仍優於平均,惟需持續觀察貿易戰後續發展,對於fem的拉貨力道將可能有影響。

在歐美市場部分,目前已經開始在零售市場銷售802.11ax新品,就終端價格來看,與802.11ac產品仍有兩倍的價差,對立積而言,對於營收與獲利表現都有所幫助,惟今年量仍小,營收佔比約個位數。立積認為,明年上半年電信標案應該使拉貨802.11ax產品,對於明年的業績貢獻將較明顯。

另外,立積也是任天堂switch遊戲機的供應鏈,一台採用4顆sw,但據了解,新版本遊戲機同樣採用此方案,對於立積來說,產品變更程度不大,後續可觀察產品銷售量。

至於,立積lte產品方面,sw去年以低價策略打進中國一線手機客戶機種,對毛利率有壓,據了解,新版本sw持續採用於客戶新機種中,但進度仍緩慢,預期要等到今年上半年結束,才能將舊版sw出盡,毛利率壓力可稍微緩解。

lte fm部分,立積目前切入兩家韓系品牌手機廠商,目前出貨穩定,而公司也與高通合作,搭載其ap,公司預期最快將在今年下半年可看到產品切入旗艦機種。

lte fem方面,立積透過手機代工廠切入不少中國手機品牌機種,在去年第4季開始陸續出貨,今年也將切入更多機種,今年將有不錯貢獻。 資料來源-moneydj理財網
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