《DJ在線》二極體上半年能見度低;下半年看回暖 04-18 11:01

moneydj新聞 2019-04-18 11:01:39 記者 張以忠 報導


近期二極體族群股價表現較活潑,不過根據供應鏈指出,雖中美貿易戰已較和緩,但後續不確定因素仍大,加上整體經濟環境平淡、終端需求未見明顯回溫跡象、接單能見度較低,整體上半年營收表現會較為平淡,第2季營收或能優於前一季、但較去年同期仍保守看待,整體需求須至下半年才會逐步好轉。

第1季處於庫存調整期營收表現疲弱

二極體在2018年上半年即因物聯網、車用等終端各式應用蓬勃發展下,呈現供不應求情況,當時各家二極體廠或多或少都有調漲價格、呈現價量齊揚格局。

不過自2018年下半年開始,受到中美貿易戰影響,導致終端需求由盛轉衰、下單表現走疲,影響二極體廠營收表現、一直延續自今年第1季。

觀察二極體營收表現,敦南(5305)今年第1季營收26.24億元、年減2.31%;強茂(2481)第1季營收20.48億元、年減27.75%;虹揚-ky(6573)第1季營收3.95億元、年減30.82%;朋程(8255)第1季營收8.08億元、年減9.48%。由於去年上半年價格較佳、基期較高,今年第1季在需求不振之下,單季營收呈年減表現。

虹揚中國市場佔營收大宗,在貿易戰影響下,感受到客戶端需求疲弱至深,加上其業務包含太陽能二極體,去年受到中國531新政等因素影響,導致需求受到影響,近期雖中國政府祭出太陽能相關補貼政策,但業者仍在觀望期,整體出貨表現還未明顯回溫。


車用二極體大廠朋程則因第1季中國車市持續走弱、影響傳統二極體出貨表現,加上高效能二極體多數客戶還在認證階段、無法有效彌補傳統二極體的衰退,致營收表現走疲。

德微(3675)第1季營收3.48億元、則年增8.81%;台半(5425)第1季營收25.08億元、年增11.75%,是少數營收呈年增的二極體廠。

德微主要是大股東同時為大客戶的達爾科技市佔率有所提升、帶動下單需求成長;台半則是得力於佔營收比重逾4成的條碼印表機公司鼎翰(3611)單季營收創高所帶動,主因鼎翰併購耗材廠dls,而台半二極體業務則相對疲弱。

第2季營收多能季回溫但仍有年減壓力,下半年看正面

供應鏈指出,3月開始,已感受接單需求回穩,不過訂單能見度並不高,第2季在工作天數回復正常,以及客戶基本回補庫存需求帶動下,營收表現應能較前一季回溫,不過若與去年同期相較,由於去年第2季漲價因素帶動下、基期較高,今年第2季營收要轉為正成長有一定難度。整體需求須至下半年才會逐步好轉。

敦南指出,預期整體半導體產業上半年較淡、但下半年將回暖,主要是敦南新客戶、新產品持續貢獻業績。敦南下半年分離式元件動能來自保護元件以及佔比還低的mosfet,前者為一般用及車用保護元件(tvs、esd)的成長,車用保護元件成長動能來自增加韓系以及中國客戶,至於mosfet,去年因epi缺貨使出貨表現不如預期,今年epi供需回穩,將有助於出貨成長。


德微方面,其併入晶圓廠亞昕之後,與達爾合作可望加深,亞昕單月產能去年底達到1.5萬片,預期今年上半年達1.5至1.8萬片,今年底目標達2.5萬片;達爾也透露,亞昕逐步開出的產能,達爾能夠全部吃下,並認為半導體需求下半年會逐步回穩,意味今年德微訂單展望相對正向。

強茂第1季受到車市不佳以及終端電子產品銷售力道疲弱影響,且多數客戶處於庫存消化時期,單季營收年減近3成,預期第2季隨著庫存消化告一段落,營收可較前一季回溫,不過因需求不若去年同期強勁,因此單季營收估仍呈年衰退,並預期下半年情況可望逐步好轉,除了工業應用產品以及所開發的低功耗新品逐步成長之外,也在於傳統旺季效應。

虹揚-ky則指出,近期二極體客戶在拉貨的力道上有回穩現象,與去年下半年因中美貿易戰等因素造成的拉貨保守相比有所好轉,在後續中美貿易戰逐漸明朗的狀況下,相信客戶的拉貨力道也會開始上升。 資料來源-moneydj理財網
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