OLED電視+Model 3挹注,乙盛-KY上半年動能穩 04-17 10:25

moneydj新聞 2019-04-17 10:25:26 記者 鄭盈芷 報導

受惠sony oled電視出貨放量,乙盛-ky (5243)3月合併營收來到8.47億元,月增19.7%,年增19.54%;q1合併營收為23.75億元,年增8.33%。乙盛-ky今年營運主要動能來自oled電視與model 3訂單成長,法人預期,乙盛-ky今年營收仍可望逐季上揚到q3,有鑒於去年上半年基期較低,加上model 3出貨已從去年下半年開始放量,乙盛-ky上半年可望維持不錯的年增幅,全年營收則估與去年相當,但在產品組合改善下,今年毛利率則有小幅提升的空間。

乙盛-ky目前電視相關機構件約佔營收5成,車用訂單15~20%,模具約佔1成多,雲端伺服器則約佔15%,其他為3c等產品。乙盛-ky去(2018)年下半年在model 3放量挹注下,營收動能明顯轉強,不過去年則因原料成本上揚與關稅影響,毛利率較為受壓,乙盛-ky去年eps 2.14元,較2017年的2.5元衰退,今年擬配息1.5元,較去年的2元下滑。

展望今年,放眼2020東京奧運,乙盛-ky電視大客戶sony今年力推oled電視,乙盛-ky 3月在oled電視開始放量帶動,營收也看到增溫力道,而在整體電視季節性增溫需求帶動下,今年電視相關機構件出貨仍可望逐季上揚到q3,且因oled電視生產難度較高,也對乙盛-ky毛利率有加分。

乙盛-ky今年營運另一動能則為model 3,法人指出,去年特斯拉model 3出貨15萬輛,今年出貨高標則估可看25萬輛,年增6成,而特斯拉q1 model 3出貨量僅5.1萬輛,低於市場原先預期的6萬多輛,後續出貨壓力較大,不過有鑒於model 3有預購訂單撐腰,加上特斯拉預計推出租賃服務,法人認為,今年model 3出貨仍可望正面看待,而就乙盛-ky目前接單來看,整體訂單量與接單價格都穩,預期乙盛-ky model 3出貨自去年下半年放大後,今年每季仍可維持穩定的出貨狀況。

另外,特斯拉去年model s與model x總共約出貨10萬輛,不過今年美國電動車補助調降與貿易戰影響整體需求,法人則認為,今年model x與s出貨有可能降至7萬輛。

整體來看,乙盛-ky今年合併營收應與去年相差不遠,不過乙盛-ky去年上半年營收基期較低,法人認為,乙盛-ky上半年營收可望維持不錯的年增表現,但因去年q3營收基期已墊高,加上今年也僅有車用訂單有較明顯成長,其餘產品營收則較無增長空間,乙盛-ky下半年營收表現則不一定能超越去年同期,不過今年在oled電視與車用訂單增加下,則有助於小幅提升毛利率表現。 資料來源-moneydj理財網
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