全球傳動EPS與股利雙創高,上半年營運估落底 03-28 09:05

moneydj新聞 2019-03-28 09:05:13 記者 鄭盈芷 報導

全球傳動(4540)2018年eps 6.93元,擬配息3.6元,eps與股利可望雙雙創高,以目前股價估算,殖利率約5.3%;全球傳動總經理李進勝(附圖右)表示,年後訂單有慢慢復甦,能見度為1個季度,上半年可望落底,同時報價也已修正得差不多,至於下半年會比上半年回升多少則還要觀察,不過在滾珠花鍵、單軸機器人等新產品挹注下,公司全年還是可望成長。

全球傳動產品包括滾珠螺桿、線性滑軌、滾珠花鍵與單軸機器人,大陸佔營收5成多,台灣則近3成,其餘亞洲市場1成多,另外還有歐洲等市場;2018年在產業缺貨潮帶動下,全球傳動2018年上半年營收年增達50%,不過下半年受中美貿易戰影響大陸市場景氣,q3、q4營收則逐季下滑,不過營收仍較2017年同期明顯墊高。

全球傳動2018年合併營收達34.18億元創高、年增26%,受惠經濟規模提升、台幣貶值與報價上揚,全球傳動2018年毛利率達35.03%,較2017年的24.9%大幅彈升;全球傳動2018年eps則來到6.93元,較2017年的2.5元三級跳,並且改寫歷史新高。

全球傳動近兩年股利發放率約在5成,在2018年獲利大幅提升的情況下,公司則擬配發現金股利3.6元,配發率也維持5成的水準,殖利率則在5%以上。

全球傳動總經理李進勝觀察,農曆年後訂單已慢慢復甦,目前下單客戶大多都是需求較為明確的,屬於短單與急單,不過中長期的訂單需求也有慢慢出來了,目前訂單能見度可維持一個季度的水準。

就2019年營運走勢來看,李進勝認為,上半年已經是谷底了,下半年會回升多少則還要觀察,不過相較於2018年上半年旺、下半年走緩,2019年的營運可說是顛倒過來,而他也認為線性滑軌等產品報價已經修正差不多了,從整體產業來看,工業4.0的需求其實並沒有衰退,目前的問題主要是觀望心態,受大環境不確定因素干擾,客戶都會傾向少備一點庫存,但庫存去化到一定的量,也還是需要回補。

全球傳動2019年營收仍看成長,李進勝指出,目前產業趨勢有往模組化、能快速安裝的應用發展,2019年滾珠花鍵、單軸機器人等新產品可望比2018年成長。法人推估,全球傳動2019年營收可望增長1成。

值得一提的是,全球傳動的國內前十大客戶東佑達獲得山葉發動機入股,將為其貼牌代工無馬達的單軸滑台,而東佑達單軸滑台也有用到全球傳動的產品,未來隨著東佑達日本營收比重提升,也可望增加對全球傳動的訂單貢獻。

(圖片說明: 左為全球傳動董事長李清崑 右為總經理李進勝 資料照)
資料來源-moneydj理財網
4540 技術線圖