最準衰退指標快要亮起紅燈!鮑爾:中、歐趨緩不利美國 03-21 14:05

moneydj新聞 2019-03-21 14:05:59 記者 郭妍希 報導

聯準會(fed)週三(3月20日)放聲高「鴿」,引發經濟趨緩隱憂,最準確的經濟衰退指標已瀕臨紅燈閃現的邊緣。

聯邦公開市場委員會(fomc)20日發布經濟展望預測,將2019年的國內生產毛額(gdp)成長率預估值從原本的2.3%下修至2.1%,個人消費支出(pce)通膨率預估值也從1.9%下修至1.8%,但核心pce通膨率保持在2%不變。另外,2019年升息次數的預估中值從兩次降至零、2020年的升息次數預估中值則只剩一次。

另外,fomc會後聲明雖表示就業市況強勁,卻直指經濟活動已經趨緩,跟1月所稱的經濟以穩定的速率成長相較,可說是180度大轉彎。

cnbc、marketwatch報導,fed主席鮑爾(jerome powell)20日在聯邦公開市場委員會(fomc)貨幣政策會後召開的記者會上指出,中國、歐洲經濟趨緩,將壓抑美國的成長性。他表示,歐洲經濟目前已顯著趨緩、中國也是,只是歐洲趨緩的程度較多,而就如同全球強勁的增長將讓美國經濟乘上順風一樣,全球經濟趨疲也會令美國面臨逆風。

不過,鮑爾仍試圖緩和市場對經濟可能衰退的疑慮。他20日又說,美國經濟仍處於不錯的位置(good place),fed沒有甚麼理由改變「保持耐心」的貨幣政策立場。

最能準確預測經濟衰退的指標──美國3個月國庫券及10年期公債的殖利率曲線,在上述消息出爐後跟著瀕臨反轉邊緣,衰退警示燈即將閃現。cnbc報價顯示,美國10年期公債及3個月國庫券的利差在20日一口氣收斂至5.5個基點,是自2007年9月以來首度跌破10個基點。

marketwatch直指,其他比較少人關注的殖利率曲線(例如美國1年期公債及7年期公債的利差),則已經出現反轉。

fed決定,旗下聯邦機構債和美國政府機構發行的不動產貸款抵押證券(mbs)到期後,會將收回的本金再度投入美國公債,也讓投資人大感意外。市場上鮮少有人預期,fed會趕在3月就揭露這項計畫。

另外,fed每個月從機構債、機構mbs回收的200億美元本金在投入公債時,會依據在外流通公債的到期日組成,分散進行投資。這也出乎市場意料。zero hedge報導,不少人先前相信,fed應該會把資金投入短天期公債。

ftn financial利率策略師jim vogel說,fed最新的資產負債表管理計畫對美國公債非常有利,但這是否值得讓殖利率出現10個基點的降幅、則是另一回事。話雖如此,投資人的確被fed 180度轉彎的政策弄得暈頭轉向,更別提許多人根本沒料到fed會揭露如此詳盡的資訊。

tradeweb報價顯示,紐約債市3月20日尾盤時,對聯準會(fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率重挫8.8個基點至2.402%,創三個月低;10年期公債殖利率大跌7.7個基點至2.537%,創2018年1月以來新低紀錄;30年期公債殖利率下挫5.2個基點至2.975%,創兩個月低。(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

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資料來源-moneydj理財網