眾人悲觀、挺"長期停滯",外資逆勢估美股可期 03-20 12:13

moneydj新聞 2019-03-20 12:13:30 記者 陳苓 報導

今年以來美股出現兩位數的漲幅,但是多數投資人仍駐足場外,不願進場。美銀美林知名策略師說,許多人留守場外、暗示美股有望繼續上揚。

cnbc、marketwatch報導,今年至今道瓊工業指數走升約11%,但是美銀美林三月份全球基金經理人訪調顯示,經理人的全球股票部位配置,跌至2016年10月以來新低。

美銀美林data analytics首席投資策略師michael hartnett報告稱,股市的「痛苦交易」(pain trade)是續漲,儘管獲利預期提高、利率展望下滑、現金部位減少,股票配置卻持續降低,沒有出售股票的貪婪。

痛苦交易是指讓許多人意外翻船的交易。太多人站在同一邊時,投資人情緒調查常是可靠的反向指標。

hartnett指出,投資人擁抱「長期停滯」(secular stagnation)理論,成長和利率走低時,表現較佳的防禦類股,獲投資人作多。成長和利率上揚時,表現較佳的週期性類股,則遭投資人放空,如工業股、材料股等。眾人不認為經濟會立刻衰退,但是估計長期停滯,因此買進科技股、醫療照護股、非必需消費股等

經濟長期停滯的特點是成長低迷、通膨疲軟、儲蓄高過投資需求、消費需求不振。hartnett說,59%受訪者看空未來12個月的成長和利率前景,比重創2016年10月以來新高,印證長期停滯再次成為市場共識。

儘管hartnett唱多,但是美銀美林自家的牛熊指數顯示,股市處於「中性」領域。不偏多也不偏空。另外,訪調也顯示,投資人認為美元遭到過度高估,情況創2002年6月以來之最。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-moneydj理財網