《DJ在線》矽晶圓展現高配息誠意 惟報價是否落底? 03-20 11:26

moneydj新聞 2019-03-20 11:26:54 記者 萬惠雯 報導



兩大半導體矽晶圓廠去年獲利和股利政策出爐,配息水準相當大方,環球晶(6488)2018年每股獲利高達31.18元,現金股利達25元;而台勝科(3532)去年每股獲利為9.41元,每股配息更高達9元,配息優渥,但矽晶圓的報價是否已落底,產業供需狀況是否健康以及今年的獲利是否會大幅衰退,則是投資人更關心的議題。

兩大矽晶圓廠 殖利率均逾8%

兩大矽晶圓廠在考量到今年資本支出保守以及目前公司營運所創造的現金流已很豐沛之下,對於去年的配息水準均祭出高股息政策回饋股東,以台勝科來說,以19日收盤價111.5元計算,殖利利達8.1%的水準;而環球晶19日收盤價為308元,現金殖利率同樣也約為8.1%的水準。

環球晶為全球第三大半導體矽晶圓供應商,觀測全球半導體產業動向,近期受國際間的政治因素影響,貿易戰爭和技術政策致全球經濟大環境的態勢未明,短期間半導體市場需求的確為微幅放緩的走勢。

半導體矽晶圓  q2仍有逆風

受到整體半導體大環境景氣不佳,晶圓代工和記憶體上半年需求仍保守,除了消費性電子淡季、庫存水位高、intel cpu缺貨以及中國經濟成長趨緩再加上貿易戰衝擊,第一季全球晶圓代工產值即年衰退有2位數的水準;而在記憶體產業,目前仍是供過於求的趨勢,在客戶需求未明顯回升下,第二季報價也是看跌。

故在半導體矽晶圓兩大應用需求保守下,矽晶圓第二季報價恐怕仍有逆風,環球晶認為,第二季矽晶圓市場在貿易戰的緊張以及不確定性下,整體市場盼待下半年回升,不過長期來看,在包括5g/ai/iot/大數據等高度運算等的市場支撐下,整體市場仍具有成長潛力。

矽晶圓報價 現貨/合約市場表現不一

而以目前國內矽晶圓兩大業者所面對的矽晶圓市場則有所不同,台勝科主要是以現貨市場為主,環球晶則走合約。台勝科營收自去年10月自高檔逐月下滑,今年前2月累計營收年衰退也為5.7%的水準,台勝科認為,第一季的確有壓力,2月因工作天數影響出貨量,3月可望會好轉,但整體看起來,第二季才為谷底。

而在環球晶的部分,其12吋的產品合約覆蓋率約在90-95%,8吋產品的合約覆蓋率則有80-85%,6吋(含)以下的產品合約覆蓋則逾5成的水準,而以環球晶本身來說,合約價格較去年第四季仍是走揚,故公司對第一季的營收獲利仍是正面看法。但也因為去年環球晶已完成與客戶的長約擬定,在去年底時公司收的預付款為230億元,為歷史新高水準。

半導體成長疑慮 資本支出保守

也因為今年全球半導體產業的成長幅度放緩,業者也相對保守,今年全球各大矽晶圓廠的資本支出也提早在2018年下半年時即縮手,抑制了矽晶圓的供給量獲得控制。

以台勝科來說,2019年並沒有新增產能的計劃,但會持續做例行性的去瓶頸的工作,微幅增加產能,12吋矽晶圓月產能仍約有30萬片的水準。

而在環球晶的部分,2019年則主要是韓國合資廠的投入,但環球晶強調,該廠在建立之初產能就已被客戶都訂光,等於是在客戶支持下所興建的新廠,並不會造成產能閒置的負擔,但該廠動工的時間有略為延後幾週,預計實際營收貢獻點在2020年,且該廠客戶的訂單長約保護已有長達5年的時間。

資料來源-moneydj理財網
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