《DJ在線》證券業求存量收入,財管還待更突破 02-13 15:52

moneydj新聞 2019-02-13 15:52:50 記者 蕭燕翔 報導

針對提升證券業獲利能力議題,業界普遍目標期待能帶動收入的質量同步提升,除期待看天吃飯的流量收入能與去(2018)年水準差距不遠外,更期待的是透過結構轉型,帶動「存量」收入的提升,而財管業務則是業界最為期待的方向,但在產品開發、人才培訓、通路拓展與法規放寬上,還需要有更大突破。

根據證券公會統計,2018年上市櫃日均量總計達1,600億元水準,也是2018年整體券商經紀業務收入得以年增的主因;但在成交量上揚的背後,證券業來自經紀業務的收入佔比,初估還是有五、六成,且2018年因第四季市場急轉直下,扣除經紀業務外的承銷與自營業務,整體業界繳出的恐怕已是虧損成績,表現慘淡,其中不少也需面對承銷與包銷部位的評價損失。

券商公會主管分析,台灣承銷市場收入的弱化,主要是這幾年缺乏具規模的初次上市(ipo)案件,加上手續費殺低所致。而指標ipo新案的缺乏,一方面可能也來自週邊市場的吸磁效應,如美國、香港對新創公司的法令更具彈性等,像是基石投資人、同股不同權機制或尚未獲利公司的籌資管道多元化等,台灣在法規的限制下,可能都不容易吸引新創的獨角獸公司掛牌,未來恐怕只能冀望公營事業的進一步鬆綁,重啟資本市場的ipo動能。

也因經紀與承銷、自營業務看天吃飯的高度不確定性,證券業期待的是能結構轉型,走向國外投資銀行的一條龍服務,除提供承銷、私募、財務顧問、管理顧問的一條龍服務外,也能增加財富管理等「存量」業務的常態收入,以落實總統蔡英文先前所提,要打造台灣成為亞洲理財中心的目標。

因此2019年券商公會將很多相關的工作,列入重點策略,包括研議放寬交割專戶分戶帳資金運用範圍、開放證券商得辦理複委託外幣融資業務、擴大osu對境內專業投資人業務範圍及法規鬆綁、開放證券商從事私募基金與創投管理業務等,都期望能使目前過分集中經紀業務的證券商啟動轉型,延伸價值鏈,能逐步朝向國外投銀存量與流量業務收入佔比相當的情況,而這也較有利長期收入的穩定性。

只是券商爭取財富管理早已不是近日之事,但目前看來對多數公司的收益卻還是雷聲大雨點小,可能也有幾項瓶頸待突破。首先在產品設計上,業界多認為,證券業客戶的風險承受力遠勝銀行,因此在產品設計上可以更具彈性,但要如何提高產品的自製率、降低進口替代,不再只是當海外機構的代理下手,將會是產品開發面的挑戰。

其次是在人才上,目前雖證券業營業員為業務所需,多可能被要求得加考財管執照,但實務操作上,早上其還得盯盤接單,收盤後才有時間去跑財管客戶,心態上難免就是兼著做,且可能因為業務衝突產生利益迴避的問題。業界認為,要使證券營業員能隨之轉型,公司除必須給予足夠誘因外,比照外商的專責分工,即負責接單的專責接單、財管拓展也有專門人員負責,或能更有利於專業能力的提升,只是營業員的心態也得隨之調整升級,軟實力才有可能到位。

再者,法規面是另一個券商爭取放寬的重點。業界認為,相較於銀行業,證券業承作財管受限太多,以最常見的信託商品而言,證券業僅能承做金錢信託與有價證券信託兩類,範圍過於狹窄,且攸關外匯的業務又常卡在央行。業界期望,透過主管機關能在差別管理與風險可控的前提下,放寬券商從事相關財管業務的範圍,才會有更大空間。

券商公會主管也提到,假設券商有好的產品設計能力,也需有好的通路配合,目前多數自行研發的產品,只能在自家通路開賣,未來也可以是打群架的概念,如有產品設計能力的中大型券商可以提供一條龍服務,小型券商則可成為其商品的銷售通路,共謀雙贏。

(圖說:券商公會理事長賀鳴珩)

資料來源-moneydj理財網
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