貿易戰轉單發酵,晶睿1月營收月增31%、創高 02-11 16:05

moneydj新聞 2019-02-11 16:05:23 記者 趙慶翔 報導

貿易戰轉單效應正式發酵,安控大廠晶睿(3454)1月營收衝高到6.42億元,月增30.93%、年增79%,創新高,公司表示,主要係既有歐美客戶的代工訂單或轉單因生產良率提升,出貨逐漸順暢,而自有品牌則維持平穩的拉貨力道。法人則預期,其首季營收估雙位數年增,毛利率因代工比重較去年上半年拉高,估維持去年下半年32~35%水準,獲利則為年增表現。

晶睿為ip監視系統供應商,專精於系統應用與整合業務,產品組合方面,ip cam約佔營收9成、網路影音伺服器及其他產品約佔1成;若以銷售方式來看,代工產品、自有品牌產品各半;市場結構方面,以歐洲、美洲為主、其餘為亞洲。台達電(2308)去年底入主晶睿,持股48.95%,成為最大股東。

回顧去年營運表現,晶睿營收為52.36億元,年減10.9%,主要受到代工客戶上半年拉貨力道疲弱,前3季毛利率則來到36.09%,優於2017年水準,累積eps為2.96元。進一步觀察第4季財報,受到代工客戶回溫,營收則為14.57億元,季增12.48%、年減10.44%,惟法人也預估,受到產品組合影響,第4季獲利表現將不如2017年同期表現。

晶睿1月營收走揚,來到6.42億元,月增30.93%、年增79.00%,創下歷史單月新高,公司表示,去年起貿易戰使既有歐美客戶陸續洽談進一步合作,而1月在生產良率明顯提升下,訂單效應陸續發酵。

展望今年第1季,法人預期,2月將受到工作天數影響而營收估月減,3月則須觀察後續客戶拉貨狀況,但整體而言,首季營收將可望有雙位數年增表現;就獲利來看,法人表示,1月營收已超過6成是代工產品〈去年上半年因代工疲弱,代工與自有品牌比重55:45〉,自有品牌則呈平穩拉貨力道,因此就產品組合來看,毛利率水準估維持去年下半年32~35%之間水準。

在代工產品部分,晶睿客戶以北美市場為主,公司表示,受貿易戰影響,去年開始既有的歐美代工客戶轉單晶睿,訂單暢旺,並使1月營收表現佳,後續也應可維持動能,並冀因貿易戰而站穩腳步,增加市佔率。至於新客戶方面,先前公司透露去年下半年已有3~4個新客戶開始陸續合作,公司表示,新客戶合作案一切都還在進行中,預期後續也將陸續發酵。

事實上,去年在貿易戰以及資安考量下,部分中國監控產品已無法在美國銷售,因此部分歐美品牌客戶將訂單轉往台灣,業內人士表示,目前客戶多為小批量試產,對營收貢獻不大,預期3月公布新關稅清單後,若安控產品稅率從10%升至25%,將對全球安控產業確實造成洗牌效應。

在自有產品部分,晶睿著力在智慧城市、智慧零售、智慧交通等領域,公司表示,自有品牌產品線維持平穩的拉貨力道,今年新產品也陸續採用子公司睿緻(晶睿持股50.53%)高階h.265晶片,並且往更高效能的ai產品開發。

另外,就生產基地而言,晶睿規劃中和廠區以生產自有產品為主,而先前宣佈擬在台達電(2308)桃園廠新增5條產線案,則以代工為主,法人表示,除原有中和廠區有擴產計劃外,目前部分代工訂單已轉往桃園廠生產,同時桃園廠產線也將陸續到位,已開始貢獻營收,且台達電入主後的綜效可望陸續展現。

產業趨勢上,美國因資安考量禁用紅色供應鏈產品,因此台廠也看中此商機,而去年晶睿搭配趨勢科技(trend micro)防毒軟體方案產品,包含有高畫素的旗艦機種、魚眼、4k等機種。公司表示,去年以前端攝影機為主要方案,今年將有更多中高階新品內建資訊安全軟體,同時今年第1季更將推出nvr,以及後台管理軟體等,提供客戶一系列主打資訊安全的方案。

展望全年,法人表示,在代工客戶拉貨力道回溫,加上自有品牌產品維持平穩拉貨力道下,今年營收估優於去年;至於毛利率表現上,由於代工與自有產品比重估將回到6:4的水準,因此整體毛利率估較去年微幅下滑,費用方面則估維持去年水準,獲利表現將可望優於去年。

(圖為晶睿3d人流計數攝影機;來源自晶睿官網)

資料來源-moneydj理財網
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