《Fund消息》2019年回歸基本面 美股、亞洲資產看好 01-24 17:21

moneydj新聞 2019-01-24 17:21:51 記者 王怡茹 報導

2018年全球股市上沖下洗,至今投資人仍餘悸猶存,更擔憂2019年跌幅恐進一步擴大。不過,宏利投信認為,全球股市2019年將回歸基本面,尤其經過2018年第4季全球市場的調整後,可望吸引一波逢低買盤進場,因此對2019年看法並不悲觀;在布局上,成熟市場中較看好美股,新興市場則聚焦在亞股,尤其是中港股。

2018年受到貿易戰、歐洲政局動盪等政經變數干擾,全年msci世界指數下跌逾8%,宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫(geoff lewis,左圖)分析,2018年股市表現由政治面主導,2019年的焦點可能重返經濟面,主要係部份地緣政治問題已經紛擾多時,無法再帶來衝擊。

羅卓夫認為,目前市場關注在經濟衰退,但憂慮經濟周期結束實屬言之過早,綜觀美國經濟衰退指標追蹤的七個衰退信號,目前有三個是中性,四個是綠色(見下圖)。再者,「周期後段」應被視為經濟特定狀態或狀況,並容易持續多年,過往則為投資者帶來較低但仍屬正面的實質報酬率。

他進一步指出,就目前來看,多家企業的獲利預測仍然正面,而預期估值重返接近歷史平均水準,相對於經濟增長、現金流和債券,股票估值並不算太高。且歷史經驗顯示,過往全球經濟強勁,但股市報酬率持平或為負值的少數情況下,隔年通常出現強勁反彈,因此看好2019年的表現機會。

在投資布局上,宏利投信較看好美股、亞股及亞洲固定收益。宏利投信說明,以滾動年度回報計算,在過去十年,msci明晟歐洲指數只有23%的時間優於標普500指數,比率顯著低於全球金融危機發生之前十年的66%。而現階段美國企業將以較高的股東權益報酬率與擁有結構性優勢,且可能繼續穩佔市場領先地位,形成有利的支撐動能。

亞洲方面,儘管中美貿易關係持續緊張,惟亞洲在全球中處於較佳的位置。隨推動美國市場的主要利多因素開始在2019年減退,亞洲的強勁基本因素、內需刺激政策及寬鬆貨幣政策料對投資者有吸引力。特別看好中國及香港市場,主要係可望持續受惠內需消費趨勢,並成為中國的增長引擎。

至於債市,宏利投信對已開發市場的政府債券保持審慎看法,但亞洲固定收益可能是2019年的潛在亮點,同時也預期市場重新訂價的情況可望結束,因亞洲債市已充分反映成長前景放緩,且各市場間的經濟增長預測出現差距,應能為利率、信貸和貨幣領域提供充裕的投資機會。
資料來源-moneydj理財網