《貿易戰特稿》PCB未直接受害 惟客戶偏向保守 01-24 15:52

moneydj新聞 2019-01-24 15:52:32 記者 萬惠雯 報導



中美貿易戰自去(2018)年下半年開打之後,pcb業者均進入高度警戒並持續觀察事態的發展,由於台廠不少pcb業者早年都已隨客戶進入大陸佈建生產基地,在台廠的西進以及中國本地業者的擴產下,中國也已是全球第一大的pcb生產地,故中美貿易的糾紛目前雖沒有直接針對pcb產品課稅,也就是說,pcb產業尚無受到直接影響,然目前針對了下游的組裝廠業者,也造成客戶的觀望保守心態,惟並未有實際因中美貿易戰而有成本上的增加。

據研究單位指出,以近幾年中美雙方pcb的貿易值來看,這幾年中國對美國pcb出口貿易額維持在6億美元左右,中國出口到美國的pcb只佔中國pcb總產值不到3%,也因此,中美貿易戰對pcb行業的影響有限,在極端的情況下,影響應該也不到3%

而台廠在中國pcb的生產也具有重要的地位,2017pcb20大廠排名來看,台廠就有8家,超過3分之1,其中臻鼎-ky(4958)35.9億美元的年營收坐上全球pcb廠第一大廠,而欣興(3037)、華通(2313)、健鼎(3044)也在前十大廠中,而這些廠商都在中國擁有重要生產基地

業者表示,目前中美貿易戰並沒有對pcb業者有直接的影響,最主要是因為pcb主要出貨對象仍是中國的組裝廠商,包括nb、硬碟廠或記憶體模組廠等,並沒有直接出口美國市場,等於是隔了一層,在客戶還沒有轉移生產基地前,pcb業者並沒有受到太大的影響,但因中美貿易戰導致客戶對未來景氣展望不確定性增高或偏向保守,以致在2018年底到2019年初的拉貨量下滑或客戶偏向壓低庫存,形成短期性的心理影響因素。

同泰(3321)則表示,目前客戶並沒有因中美貿易戰對公司有降價的要求,頂多僅是先保守拉貨,若未來客戶真的遷移生產基地,可能會與客戶共同分擔運費,這僅是未來可能的發展之一;而被歸類為中美貿易戰轉單受惠股的泰-ky(4927)則表示,公司全部生產基地位於泰國,目前是來詢單的客戶增加,但也要看雙方的需求是否適合,且組裝廠目前也未實際搬移,故目前主要仍是詢問者變多。

事實上,pcb的毛利率並不高,若美國對中國電子產品課稅,pcb廠也無力負擔,以台系在中國生產的業者來說,最高的臻鼎-ky 2018年q3可有逾25%的水準,健也有超過20%,在同業間的毛利率算是很高的表現,但也有不少廠商只有1成出頭的毛利率,若再加徵個1成關稅,業者應是無力負擔。

至於是否會因為貿易壁壘而產生板塊挪移,對pcb業者來說,雖然大陸的環境也日漸趨於條件嚴苛,但廠商要離開中國也有難度,竟中國擁有廣大的土地、接近客戶,且pcb產業用水多、用電多、pcb板重運費高,最好是要接近客戶,短期要挪移也是有難度。

資料來源-moneydj理財網
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