高盛:今年亞太區股市料上漲10%,看好大陸A股表現 01-24 10:21

moneydj新聞 2019-01-24 10:21:42 記者 新聞中心 報導

21世紀經濟報導,高盛亞太區首席策略分析師慕天輝昨(23)日於記者會表示,儘管今(2019)年的宏觀環境仍然充滿挑戰,但預計今年亞太區股市可能有10%的升幅(以美元計算),上升動力主要來自盈利增長、估值反彈及配息。高盛也表示,目前大陸a股市場的投資氣氛偏淡,為海外長期投資者提供良好的入市機會,因此相較於h股、中資股,機構內部更看好今年a股的表現。

慕天輝指出,由於全球經濟前景堪憂,美國股市經歷深度調整,市場對於美國聯準會(fed)今年升息節奏已出現改變,目前市場預期今年美fed不會升息,甚至在明(2020)年初有60%以上的機會降息,高盛則預估明年會有1次升息。同時,強勢美元一直是亞太區股市的壓力之一,但相比去年11月初的高檔,美元指數已下跌約2%;由於美國經濟成長趨緩,美fed貨幣政策轉向,今年美元將會繼續走弱,這將有助於提振亞洲貨幣的表現;以人民幣為例,預測今年人民幣兌美元將會走強。

在中國大陸方面,瑞銀亞洲經濟研究主管首席中國經濟學家汪濤表示,由於企業提前出口透支部分未來出口需求,預估大陸第一季出口增速可能進一步走弱,房地產活動和消費也可能繼續趨緩;但隨著寬鬆政策效果逐步顯現,基建投資可能在春季建設期(3-4月)走強;預計大陸政策支持應能夠抵消出口的拖累,拉動經濟增速在二季有所反彈。

高盛中國首席策略分析師劉勁津在記者會上指出,儘管大陸上半年的經濟增長仍將面臨一定的困難,但認為目前市場估值已反映絕大多數的宏觀及微觀的負面因素;目前msci中國指數的遠期本益比約10倍,而歷史合理估值水準約11倍,如果中美貿易談判達成協議及中國持續放鬆政策,則本益比可望反彈至14倍。 

他坦言,高盛對於今年大陸和香港股市的每股盈利(eps)增長預測僅為6%,低於市場預測的11%及9%,也是近3年多以來首次低於同業預測。同時,他指出,由於目前a股市場的投資氣氛偏淡,為海外長期投資者提供了一個很好的入市機會,因此相比h股、中資股,更看好今年a股的表現。

劉勁津也指出,今年以來外資繼續加速流入a股,截至1月20日,北上滬股通及深股通淨流入規模達到341.32億元(人民幣,下同),而去年12月的規模僅161.42億元。今年如果msci指數確認將a股的比例由目前的5%上調至20%,a股占msci新興市場指數權重在今年底將升至3%,這意味著潛在流入資金多達600億美元。事實上,去年滬深港股通北上的淨買入金額已達450億美元,年增50%,高盛預計今年淨流入規模將進一步攀升至650億美元。

另外,對於近日佳源國際、陽光100等多檔陸資房地產股股價出現「閃崩」,股票遭遇做空、債券違約等各種傳聞甚囂塵上。劉勁津認為,這些僅是一些個別例子,一些高槓桿的小型發展商的確有資金壓力,這種情況未來可能仍會繼續出現,投資者應專注於一些藍籌的大型開發商。

而有市場人士認為,這些小型地產商股票遭「洗倉」,實際上反映了資本市場對於中小房企今年美元債違約的擔憂。公開資料顯示,截至2018年底,中資美元債的市場存量總規模約7,726億美元,其中房地產行業約515億美元;由於2017年中資美元債發行量的暴漲,今年到期美元債約在1,000億美元以上。

對此,劉勁津表示,目前在香港上市的大陸開發商的淨現值(npv)基本上反映出市場預期,即未來幾年銷售、盈利增長將會出現負增長,市場這種悲觀的預期已經體現在股價中;不過,個別地方政府已開始放寬對房市的調控,預期未來半年政策放鬆將是趨勢。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-moneydj理財網

熱門新聞