利機去年EPS估站上1.5元;今年營運續看成長 01-22 16:38

moneydj新聞 2019-01-22 16:38:51 記者 張以忠 報導

利機(3444)2018年第4季營收雖呈季減,不過受惠毛利率較佳的記憶體相關產品比重提升、毛利率可望有季增表現,法人預期,該季獲利估持穩前季高檔、呈年增表現,全年eps估站上1.5元、優於2017年;展望後市,2019年第1季為傳統淡季,且有幾家客戶進行歲修,單季營收表現估較為平淡,惟全年而言,因記憶體材料、驅動ic材料以及ic封測材料都將成長,合併營收估個位數溫和成長、毛利率亦有望持穩2018年的高檔。

利機為科技材料通路商,主要代理如日本的dnp、韓國的simmtech、瑞士的spt等材料製造商產品,目前產品營收結構為記憶體封裝材料佔15%(記憶體基板)、ic封測材料佔3成多(銅銲針)、面板驅動ic佔約35%(含晶粒承載盤)、其餘為led封裝材料(主要為led導線架)。

利機2018年前3季營收6.35億元、年減7.42%,主因記憶體材料當中,以佣金為交易模式的比重提升所致(佣金模式營收較小、但毛利率較高),不過毛利率達24.38%、年增4.55個百分點,營業利益3837萬元、年增7.00%,稅後淨利4540.5萬元、年增34.01%,eps為1.16元。

利機2018年第4季營收1.99億元,季減12.41%、年減7.89%,營收雖季減,不過受惠毛利率較佳的記憶體相關產品比重提升、毛利率估季增,法人預期,第4季獲利估持穩前季高檔、呈年增表現,全年eps估站上1.5元、優於2017年。利機2019年仍以發放現金股利為主,配發率估9成。

展望後市,法人表示,2019年第1季為傳統淡季,且有幾家客戶進行歲修,因此單季營收表現估較為平淡,全年而言,則認為記憶體材料、驅動ic材料以及ic封測材料都將成長,因此,2019年合併營收估個位數溫和成長、毛利率亦有望持穩2018年高檔。

記憶體材料部分,2018年年初代理原廠simmtech收購了日系基板廠eastern,利機因而也順利取得該日系廠商基板相關產品代理權,帶動2018年利機記憶體材料營收成長,不過另方面,2018年記憶體客戶因為產能不足,導致利機有許多訂單無法順利交貨,惟客戶端產能不順問題估已於2018年第4季紓緩,遞延訂單於2019年出貨可望走順,全年記憶體材料營收仍看穩定成長。

ic封測材料部分,預期主力客戶需求仍穩,2019年該業務營收看持穩表現;至於驅動ic材料方面,受惠手機全屏幕趨勢,各家手機廠追求窄邊框設計,使得手機驅動ic由玻璃覆晶封裝(cog)轉為薄膜覆晶封裝(cof),而利機所代理的相關產品包括有cof tape包裝用間隔帶(emboss)及纏繞捲盤(shipping reel),是以,預期2019年驅動ic材料營收可望成長。

至於新事業奈米銀部分,目前已與幾家台系、陸系面板廠接觸,由於客戶開發新品進度較慢,短期之內對營運貢獻還比較低。 資料來源-moneydj理財網
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