《Fund消息》美元升勢料放緩 亞高收後市可期 01-21 17:57

moneydj新聞 2019-01-21 17:57:49 記者 王怡茹 報導

全球經濟動能趨緩,投資人預期今(2019)年美國聯準會(fed)利率不變的機率大幅提升,而fed升息腳步放慢,更可能暫緩資產負債表縮表計畫,將有利全球債市壓力釋放。元大投信表示,在美元升勢走緩的預期下,亞洲市場資金外流壓力大減,甚至出現回流跡象,而亞債也止跌回穩,預期會是不錯的進場布局時機。

元大投信環球市場投資部說明,未來亞債有幾個有利因子,首先是外在環境上,包含全球經濟成長動能降速、升息壓力減緩,惟全球資金水位仍相對寬鬆下,亞洲高收益債違約率處低檔。其次,亞債企業本身無論是亞洲投資等級債、高收益債的發行企業陸續去槓桿化,不再如往年有過高債務比重,即債券再融資壓力下降。

此外,2019年亞洲國家包括印度、印尼、泰國等將舉行大選,料現任執政黨為求連任,會推出更多財政政策攏絡人心,相對外資資金已有陸續回流亞洲國家債市的跡象。

再從價值面來看,2018年以來貿易保護主義興起,亞洲高收益債券利差擴大,殖利率來到歷史相對高點,並使投資價值浮現。根據彭博資料統計,過去亞洲高收債殖利率來到相對高點後,其後三個月、六個月、一年表現多呈現正報酬(見末表),適合想要參與亞洲經濟成長契機,以高收債進行資產配置的投資人。

元大投信補充,高收益債券具備「高殖利率、高風險、高報酬」之特性,故建議投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合比重過高,可透過閒置資金長期配置亞洲高收益債券,估有機會提高投資組合報酬率。以回測亞洲高收益債券指數(摩根大通亞洲高收益債券指數)為例,定期定額持續效果可觀,建議持有四年以上,勝率可望提高。

亞高收投資價值浮現:

資料來源:摩根大通、彭博資訊、元大投信整理,2005/10/03-2018/11/30。 資料來源-moneydj理財網

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