渣打:今年美元偏弱,人民幣Q2起有升值空間 01-21 17:15

moneydj新聞 2019-01-21 17:15:55 記者 陳怡潔 報導

渣打銀行今(21)日舉行2019第一季經濟展望說明會指出,因美國經濟成長優勢消失、實質利率偏高、加上雙赤字問題可能擴大,渣打預期今(2019)年美元匯率將偏弱;而人民幣第一季仍有貶值壓力,但第二季起基本面將支撐人民幣走勢,加上美元料弱勢,人民幣將有升值空間。

渣打銀行全球宏觀策略兼外匯利率研究策略師mayank mishra表示,去年美國市場受惠升息、經濟基本面條件優於其他主要市場,不過,美國去年經濟表現很好的一大原因是政府增加公共支出增加,但現在情況已經有一些改變,財政支出對經濟帶來的效益將會減弱,而美國經濟基本面相較其他成熟市場的優勢也會漸漸消失,因為如同其他成熟市場,美國經濟也出現趨緩。

mayank mishra進一步指出,去年美元的優勢來自聯準會升息,但近期聯準會態度亦改變,聯準會官員表示今年還會升息、但次數將減少,同時,市場已經出現聯準會今年將不會再升息、甚至2020年會降息的預期,不過,渣打認為,這樣的市場預期太矯枉過正,渣打仍對美國今年景氣維持微幅樂觀的看法,並預期美國今年下半年仍有兩次升息的條件;另外,渣打預期美國10年期利率很難回升到3%,但短期利率仍需反映聯準會今年仍會升息的可能性,因此長短率出現反轉的機會頗大。

mayank mishra並表示,美國今年通貨膨脹上行的條件可能已經不復存在,美國經濟成長優勢消失、實質利率偏高、加上雙赤字問題可能擴大,均對美元的中長期發展不利,渣打預期今年美國利率將走低、美元匯率將偏弱,而人民幣今年可能小幅升值,其他新興市場貨幣亦有機會表現,但不同國家的表現會有落差,其中相對看好印尼、巴西、墨西哥。

關於人民幣走勢,渣打銀行大中華及北亞首席經濟師丁爽表示,因聯準會的升息周期即將結束,2019年整體而言會是弱勢美元的情況,尤其下半年美元匯率更是會趨弱。不過,人民幣今年第一季仍有貶值壓力,原因是貿易戰導致許多中國企業提前於去年第四季出口貨品,今年第一季中國出口將放緩、中國貿易順差將減少,加上中國今年可能會引導利率向下;然而,他也預期,雖然人民幣第一季有貶值壓力,但貶值可能不會實現,原因是人民幣匯率若能維持穩定,將為中美貿易談判帶來較好的條件,因此中國當局應會使匯率維持穩定,這點也反映在去年第四季時,人民幣匯率原先看起來很快就要破7,但結果並沒有,顯示了中國當局具有穩定匯率的能力。

他並表示,在第一季之後,基本面將會出現一些變化,例如聯準會真的停止升息腳步,和中國經濟增長可望在第一季觸底、第二季起回升,加上中國債券今年有望納入國際指數,而可望帶動資金流入,這些因素都會為人民幣帶來支撐,因此,渣打預期,第二季起,人民幣將有基本面的支撐, 加上美元預期將弱勢, 人民幣將有望升值。 資料來源-moneydj理財網

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