《貿易戰特稿》航商看2019年散裝航運市場審慎樂觀 01-14 16:13

moneydj新聞 2019-01-14 16:13:18 記者 劉莞青 報導

波羅的海乾散貨指數(bdi)受農曆年節前傳統淡季影響,上週五(11)收在1,169點,由巴拿馬型船領跌,週跌幅逾12%,輕便型船跌逾9%,海岬型則小跌2%。去(2018)年受到中美貿易戰影響,推升散裝航運暑期淡季不淡,不過2018年底休戰後中美間受影響的貨品如大豆,上月起已陸續從美國出貨至中國,相關船舶運能供需也恢復正常。整體來看,國內各航商對2019年散裝航運市場均抱持審慎樂觀看法,認為2019年散裝供需仍屬健康,運價將正常受淡旺季需求波動,市況平穩。

2018年中美貿易戰開打,3月在美國據301條款向中國約600億美元項目產品加徵關稅,7月中國採取報復,對美國農產品大豆等128項產品加徵25%關稅,而從中國加稅開始,中國向美國收購大豆數量即逐步下降,但改從巴西採購的大豆數量則節節高升,促使散裝航運中巴拿馬型船改為往返在中國與巴西,航程則較原先往返中美間倍增、天數也大幅拉長,進而帶動市場對船舶需求大增,形成散裝在暑期淡季呈不淡,從6月底1,309點,7月中旬站上1,774點,半個月漲幅逾3成。

而以散裝航運商角度來看,慧洋(2637)指出,中美間的大豆貨量僅佔散裝市場總量約1%左右,影響不算大,且雖中國對美國大豆加徵關稅,其實真正推動市場需求改變的不僅是加稅產生的採購成本而已,因為在宣布加稅以後,雖然有中國廠商願意支付關稅成本,但是依舊無法讓船舶在中國靠港,實際上是因為政治因素,促使中國廠商必須改向巴西採購,當然,在11月29日g20會後,中美雙方已經釋出90日休戰期,2018年12月已有散裝船舶重新往來在中美之間,即便中國尚未取消25%的大豆加徵關稅,但政治因素已看到暫時緩解。

中美貿易戰目前在1月初中美雙方代表完成貿易協商後,包括美國總統川普都強調協商結果非常順利,規劃再於1月中做出詳談,而美國財政部長則指出,中國國務院副總理劉鶴可能會代表中國赴華盛頓特區磋商,現在加徵10%關稅的2,000億美元貨品未來是否會加稅、及未來加稅項目處理,都仍待進一步協調結果而定。

以上週bdi走勢來看,由於農曆年節前屬於散裝傳統淡季,除海岬型因鐵礦石需求略有撐之外,其他主要船型運價均呈走跌,bdi上週五(11)收1,169點,其中巴拿馬型船領跌,週跌幅逾12%,輕便型船跌逾9%,海岬型則小跌2%。

展望後市,散裝業者指出,決定海運產業營運的主要挑戰仍在市場供需,因為2016年散裝市況落底,近2年新造船訂單減少,也帶動2019、2020年下水船舶數量減少,而老舊船舶方面,則因2019年的壓艙水公約上路,與2020年將實施硫化物排放量限制,舊船將面臨是否安裝壓艙水系統與脫硫器等資本支出,且因考量折舊成本不符,業者普遍預期可望再為市場帶來新一波拆船潮,降低運能供給。

而在近期市場普遍評估中國將面臨經濟成長放緩挑戰下,世銀亦於上週調整2018年6月對中國gdp做出的成長估值,下修0.1個百分點到6.2%,其他研究機構則普遍認為會落在6~6.3%;市場評估,中國在經濟成長放緩時多會採取刺激內需、加大基礎建設投資的計畫,連帶可能增加未來中國對於鐵礦石等原料需求,也有望再推升散裝市場運價表現。

國內業者方面,目前各家散裝航商都有一定比例的期租船,透過穩定期約租金來保障船隊營收,其中包括中航(2612)、裕民(2606)、台航(2617)、慧洋普遍都對2019年市況維持審慎樂觀看法,評估2019年甚至至2020年的散裝市場供需都屬平衡,預期現貨運價雖會據鐵礦石、煤炭、穀物淡旺季需求波動,但均不致有過大的下滑壓力。 資料來源-moneydj理財網
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