《Fund投資》上周美股轉失血;新興市場買氣冠全球 12-10 18:10

moneydj新聞 2018-12-10 18:10:32 記者 王怡茹 報導

近期傳出華為公主遭美加聯手逮捕的訊息,使好不容易露出曙光的貿易戰再度蒙上陰霾,加上美債殖利率出現倒掛,市場對景氣步入衰退的擔憂高漲;在兩大利空夾擊下,上周美股基金賣壓沉重,遭資金撤出34.90億美元(見末表);反觀全球新興市場基金受惠於匯率回穩,單周獲敲進23.91億美元,不僅登上全球吸金王寶座,買氣更連旺5周。

安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示,近期受到蘋果新機銷售不如預期、美中貿易談判不確定等因素影響,市場震盪再起,然聯準會(fed)公布的經濟褐皮書指出,自10月中旬到11月下旬以來,經濟成長微溫至適中、消費者支出保持穩定,同時關稅問題亦無破壞製造業走勢的跡象。

從總經數據來看,林素萍指出,美國11月ism非製造業指數自10月60.3升至60.7,優於預期的59.2,其中,營建業連續32個月缺工,製造業指數亦較前值57.7升至59.3,且為連續第27個月高於50榮枯線,顯示整體產業前景並不看淡,不過,投資團隊在基金操作策略上,已減碼部份科技股部位,接下來將聚焦基本面穩健企業,並伺機布局其他潛力產業。 

針對美債殖利率曲線反轉,引發景氣衰退的疑慮,第一金投信指出,觀察過去幾次出現利率倒掛時點,並非每次都會出現經濟衰退。1989、1998年兩次倒掛期間/幅度不大,股市僅出現短期修正。不過,若倒掛期間越長,幅度越大,股市調整、經濟衰退的可能性才會加大,目前尚未看出此跡象。 
  
第一金投信認為,全球股市短期或會因中美貿易戰升溫,或者其他非經濟因素干擾而劇烈震盪,但不會出現像2000、2008年的長期熊市,投資人不必過度悲觀。不過,因經濟、貨幣政策及企業獲利強弱有別,2019年股市表現也將跟2018年一樣有很大的差異化,建議以美國及中美爭相發展的關鍵技術ai、5g等創新行業為配置核心。

新興市場方面,富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦•賽加爾表示,過去六年間中國已逐漸將製造出口為主的產業結構、轉向至服務與消費導向,料有助於減緩美中貿易衝突的影響,雖然後續貿易戰變數仍多,但新興市場應已遭超賣。

此外,伽坦•賽加爾說,在美中貿易緊張下,越南、馬來西亞有機會受益,主要係這兩個國家具備基礎運輸建設、且勞工與生產成本較中國低,有利於發展物流樞紐與製造業。

股票型基金資金流向:

資料來源:epfr,截至2018/12/5,單位:億美元。 資料來源-moneydj理財網