《Fund投資》聯博看2019:美股續漲 新興市場反彈可期 12-06 17:26

moneydj新聞 2018-12-06 17:26:16 記者 王怡茹 報導

即將告別動盪的2018年,各大投信陸續發表最新投資展望。聯博投信今(6)日指出,從各項領先指標來看,2019年全球步入衰退的機率不高,因此對整體市場表現仍持樂觀看法;全球股市中最看好基本面強勁的美股,而新興市場也有望出現反彈機會;債市則聚焦在高收債及新興債,惟因市場波動加劇,建議採取多元債策略介入,以兼顧風險及收益機會。

近期美股震幅持續擴大,加上美債殖利率出現倒掛,使投資人憂心此波景氣榮景將步入尾聲。不過,聯博亞洲股票策略分析師王耀維(如圖)表示,儘管短線消息面因素使市場波動增加,但美國濟基本面仍屬穩健且企業獲利維持成長趨勢,有望支撐美股延續多頭表現。

王耀維進一步說明,2018年s&p 500企業獲利成長相當強勁,儘管2019年可能出現放緩,但將處於相對優異的水準。他分析,假設2019年s&p 500企業維持5%營收成長,加上來自庫藏股買回的貢獻、估在4%左右,2019年整體企業獲利成長率就有機會繳出雙位數佳績。依過去經驗顯示,自1990年以來,只要s&p 500指數每股盈餘年增率大於10%,美股當年正報酬的機率為100%。

新興市場方面,王耀維指出,新興市場不僅估值相對便宜,企業獲利動能也相當帶勁,整體每股盈餘表現,預期在2019年約有11%的年成長力道,深具投資價值;且過去經驗也顯示,當新興市場股市報酬大幅落後基本面後,隔年通常能締造不錯的報酬。

至於債市部分,聯博固定收益共同主管暨信用債券投資總監葛尚•狄斯坦費(gershon distenfeld)指出,目前經濟成長緩和的環境,正好提供債市表現空間,因經濟走向高度成長,企業往往容易過度舉債,恐讓債券違約風險攀升。此外,美國維持升息步伐,代表美國景氣增長、企業基本面轉好,對高收債市亦屬利多。 

葛尚•狄斯坦費認為,以產業來看,目前最偏好能源債,因這些公司體質明顯較往年改善,同時近期油價下跌反而提供低接的機會,其次為基本面好轉的歐洲金融債。不過,目前市場上仍有不少變數存在,如主要央行貨幣政策正常化、美中貿易戰等,因此建議採多元債策略,分散布局不動產抵押貸款證券、估值吸引人的新興債、信用風險移轉證券(crts)等,藉此掌握各類投資契機並降低風險。 資料來源-moneydj理財網

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