兆利Q3毛利率有望回升,全年獲利拚超越去年 10-22 10:25

moneydj新聞 2018-10-22 10:25:41 記者 鄭盈芷 報導

受惠monitor出貨成長、nb訂單續穩,兆利(3548)q3合併營收來到近8季高點,在產品組合改善下,法人預估,兆利q3毛利率可望較q2的低檔回升,業外則估有小幅匯兌收益,以此看來,兆利前3季獲利將有望超越去年同期,而q4營收則估較q3略降,但整體來看,兆利今年獲利仍有機會優於去年;兆利近兩年配息率都在5成上下,法人推估,若明年配息仍維持5成表現,隱含殖利率估達6~7%。

兆利主要產品包括monitor、nb、aio樞紐,monitor、aio產品約佔營收5成多、nb佔45%、其它則不到5%;monitor、aio產品與一般nb產品主要在大陸生產,至於較高階的nb產品則在台灣生產。

兆利受到macbook pro改款機種量產初期良率較差影響,q2毛利率降至17.92%,較q1的21.9%明顯滑落,毛利率也來到近6季低點,不過因業外有大筆匯兌收益進帳,兆利q2 eps達2.35元,帶動兆利上半年eps達3.29元,還優於去年同期的3.11元。

觀看兆利q3營運動能,雖然平價版macbook尚未放量,不過在macbook pro改款機種放量挹注下,兆利q3整體nb訂單持穩,而q3 monitor樞紐出貨則較q2增長,公司認為,主要係因十一長假前的拉貨需求挹注;兆利q3合併營收為15.3億元,季增6%,來到近8季高點。

就獲利表現來看,法人認為,兆利q3在monitor營收比重提升,加上macbook pro改款機種良率逐步改善帶動下,q3毛利率應可較q2的低檔回升,而業外在人民幣貶值帶動下,則估有小部分匯兌收益,整體來看,兆利q3獲利雖難與q2媲美,但前3季eps則可望超越去年同期。

展望q4,法人指出,兆利營收高峰通常落在q3,而隨著q3傳統旺季結束,q4 monitor出貨估將趨緩,至於nb整體出貨也估變化不大,雖然近期平價版macbook供應鏈已經動了起來,但據了解,兆利目前出貨仍相對有限,以此來看,兆利q4合併營收估較q3略降,毛利率則還要看產品組合,但應不致回到q2的低檔。

兆利今年前3季合併營收為41.52億元,年增0.64%;而兆利2016年、2017年合併營收都穩在54~55億元,法人預估,今年仍可保有此水準;兆利今年上半年eps為3.29元,法人推估,在匯兌挹注下,今年eps有機會上看6元,若以5成配息率估算,隱含殖利率則估達6~7%。

展望明年,兆利兩大產品為monitor與nb樞紐,由於訂單能見度較差,公司對於明年營運也還在觀察,不過受中美貿易戰等影響,對於明年整體展望則先謹慎以對,而法人則認為,monitor與nb都屬於較為成熟產品,雖然近年較無成長空間,但大幅下跌的空間也不大。 資料來源-moneydj理財網

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