健鼎Q3毛利率看升;全年營收挑戰520億 10-22 10:44

moneydj新聞 2018-10-22 10:44:26 記者 萬惠雯 報導

營運展望

1. 第三季營收季增近20% 享提前拉貨潮

2. 10月受長假影響 q4營收正常回落

3. 稼動率升+匯兌有利 第三季毛利率升

4. 人民幣大幅貶值對降成本有大幫助

5. 擴產以擴充內層板為重點 有利往高層數板發展

6. 全年營收仍估可突破500億元以上水準

印刷電路板廠商健鼎(3044)第三季營收年成長近2成,除了旺季效應外,9月客戶長假前以及貿易戰開打前的提早拉貨潮也有幫助,展望第四季,10月受長假影響營收回軟,整體第四季營收回落,但全年仍可維持年營收500-520億元以上的水準。

在產品面部分,健鼎在pc相關占比重降至24%(dram模組、硬碟和nb等)、hdi占比17.2%、tft光電板占15.7%、汽車板占比重20.7%、server/網通占16%、其它類占比重6.4%。

在近期營運面上,健鼎9月份合併營收為49.02億元,年成長率14.4%,由於十月長假提前拉貨,9月營收較預期為高,第三季營收147億元,季成長15.55%,年成長近20%的水準;而在毛利率部分,由於稼動率成長再加上人民幣兌美元貶值趨勢,第三季毛利率可望明顯提升。

展望第四季,由於9月已有提前拉貨潮,再加上因應中美貿易戰雜音不斷,客戶有提早在7-8月為免未來加重課稅故提早拉貨,10月份才會因拉貨潮後需求下降,再加上中國十一長假,10月營收將正常回落,但整體第四季仍有撐,法人估,健鼎第四季仍可維持去年同期126億元以上的水準,全年營收站上500億元無虞,並有機會再向上挑戰520億元的水準。

以今年來說,成長大的市場是手機領域,其它包括server、網通以及汽車板,健鼎雖然列名為蘋果供應商名單中,但客戶和應用市場分散,除了蘋果相關手機/平板/筆電外,其他在筆電市場,客戶還包括hp/dell、手機領域也有包括samsung、小米以及華為等品牌大廠。

另外,健鼎在中國是收美金、當地支出(如水電費、員工薪水)是付人民幣,據估計,人民幣兌美金每下跌1%,對毛利率的提升就有0.3個百分點。所以下半年人民幣對美金貶值對健鼎毛利率有相當幫助。

而在產能部分,健鼎第四季在仙桃廠以及無錫廠已開始移入設備設產,新產能預計明年第一季出來,但擴產後總面積仍會維持在90萬米平方/月的水準,相對於過去是擴大面積,此次擴產重點是在內層板,有助公司往高層高階板移動。

資料來源-moneydj理財網

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