茂順下半年不再有匯率、稅率影響,獲利優上半年 09-18 10:24

moneydj新聞 2018-09-18 10:24:54 記者 林詩茵 報導

油封元件廠商茂順(9942)在車用、工業景氣穩定下,今年以來營收維持平穩,前8月營收21.81億元,年增5.84%,達到公司每年營收增長5~10%的低標水位,惟8月受到淡季及中美貿易摩擦干擾,單月再呈年減,茂順表示,油封市場每年穩定成長,公司的全球市佔小,動能無虞,惟今年上半年有稅率和匯率干擾,侵蝕獲利,下半年稅率下降,獲利可優於上半年。

 

茂順為國內各類油封龍頭供應商,為台灣第一大、全球前十大密封元件廠,台灣廠營收約佔三分之二、中國廠佔三分之一,整體營收中,工業佔45%、汽車用37%、農建礦用12%、其他密封元件6%,而工業用途包括工具機、馬達、泵浦等,汽車相關則應用於避震器、變速箱….等。

 

市佔率部份,全球前兩大廠為歐洲的freudenberg,市佔率8.9%,日本nok市佔 4.21%,茂順市佔率僅0.15%,對公司而言,仍有相當大的成長空間。

 

茂順表示,後續還有成長空間的主要在汽車市場,過去公司密封元件以供應am市場為主,如今佈建完成南投製造上游鐵殼的傳順新廠,將原本外包的製程回收自製,有助品質的管控,並可承接更多oe車廠訂單。

 

不過,茂順今年上半年受到台幣升值匯率干擾,下半年則有中美貿易戰影響,令營收動能較緩,今年以來營收年增5.84%,僅為公司每年追求營收成長5~10%的低標。

 

茂順則認為,目前公司在中國的車廠訂單幾乎都是供應oe車廠,隨著中國電動車發展趨勢,帶動車用馬達對密封元件的使用,提供茂順可以積極發展的空間。

 

據了解,茂順過去在汽車領域訂單以am為主整體汽車訂單中,am一直達到7成,而oem僅3成,2017年oem訂單已正式達到逼近5成,未來目標超越am。

 

法人表示,車廠的oem訂單價格雖不如am好,但大量的生產製造且訂單穩定,將有助公司營收、獲利攀升,對茂順長期成長動能仍是可期。

 

展望下半年,法人估,茂順今年應可維持5~10%的營收成長,下半年不再有稅率較高、和匯率波動干擾,下半年獲利將可優於上半年,全年eps仍可逼近6元,略低於去年的6.33元。

資料來源-moneydj理財網
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