《Fund投資》美對俄祭新制裁 專家:實質影響有限 08-10 18:19

moneydj新聞 2018-08-10 18:19:34 記者 王怡茹 報導

為了譴責俄羅斯政府違反國際法使用生化武器,美國於本周三(8/8)宣布將對俄實施新一波制裁,而俄方也正研擬報復措施反擊,隨著美俄緊張關係再度升溫,投資人信心跟著潰堤,拖累俄羅斯股市昨(9)日大跌1.5%。對此,專家認為,對美貿易並非俄羅斯經濟關鍵,估實質影響程度有限,雖然短線上市場波動難免,但長線來看,俄股在油價維持高檔、經濟改善及低本益比優勢下,後市仍不看淡。

美國國務院8日宣布,美方判定前俄羅斯雙面間諜父女在英國遭毒殺未遂一案,將依據1991年《化學與生物武器管制與戰爭根絕法》,向俄方祭出制裁行動。第一輪制裁將禁止美國公司販售具國安疑慮的軍民兩用科技商品予俄羅斯,例如燃氣渦輪發動機、電子設備、積體電路等;美方更厲聲警告,若俄國不在限期內提出不再使用化學武器的承諾,第二輪制裁恐將更加「嚴苛」。

儘管美國大動作制裁俄羅斯,但投顧業者多認為影響應不大。富蘭克林投顧表示,俄股最主要風險來自油價大幅回落及西方國家制裁,然歷經過去4年制裁、俄國政府對於西方制裁已發展出相對應方式,且目前油價處於高檔,政府財政及企業獲利均改善,預期實質經濟面影響可控。

百達投顧則分析,現實上俄羅斯是個不太可能被制裁的國家,因其原油出口佔全球比重超過一成、天然氣輸出佔歐盟進口的四成,若是切斷其對外輸出能源管線,首先造成的就是能源價格飆高的衝擊,因此美國無論施以何種制裁,均影響不了俄羅斯關鍵命脈—「能源」。

此外,對美貿易並非俄羅斯經濟關鍵,俄羅斯2017年對中國貿易總額達到約900億美元,其次為德國與白俄羅斯,而對美國僅有300億美元,為俄羅斯對中國貿易的三分之一,隨著中俄關係更加密切,俄羅斯對美國貿易將更微不足道,回顧2014年,俄羅斯似乎因制裁而股市重挫,實際上,當時係能源價格下跌才是造成股市衝擊的關鍵因素。

百達投顧認為,制裁議題應在2018年4月已達到頂峰,隨後都不易因為制裁議題而帶來更大的衝擊,市場也將逐漸淡化地緣政治議題的影響,回歸到俄羅斯股市投資的基本面。在佈局上,建議同時瞄準俄羅斯能源與內需類股,除受惠油價多頭的機會外,也可享有該國長期成長與展開新一波信貸周期的投資題材。
資料來源-moneydj理財網

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