桓達5、6月營收估回溫;油價上揚添營運動能 05-22 10:33

moneydj新聞 2018-05-22 10:33:26 記者 鄭盈芷 報導

油價漲帶動美國訂單動能增溫下,法人看好,桓達(4549)5月營收較4月增溫,6月可望更佳,q2營收有機會挑戰小幅創高,而桓達去年美國營收達1.2億元,今年前4月則已達5000萬元,今年成長幅度仍看強勁,至於大陸、歐洲市場成長動能也不差,僅東南亞、台灣表現較溫,法人推估,桓達今年營收仍可維持二位數年增表現,而為加速成長動能、布局市場,公司也持續尋求歐美潛在併購機會。

桓達為專業製程自動化感測器廠,客製化比重高達6成,產品包含物位感測器及液位感測器,還有流量計新品,旗下轉投資德國mutec,其產品則包括粉粒體偵測、含水量分析儀等;在營收比重方面,大陸佔營收40%、台灣20%、歐洲與美國各佔15%、東南亞10%。

桓達q1合併營收2.64億元,年增11%;毛利率56.27%,較去年同期的57.59%略減,但維持在55%~60%的平均區間,整體費用則與去年同期相當,加上業外未有匯損問題,帶動q1 eps達1.09元,較去年同期的0.65元提升。

展望q2,桓達4月營收較3月拉回後,有鑑於大陸、美國、歐洲訂單持續成長,法人看好,桓達5、6月營收將可望逐步上揚,法人估算,桓達5月營收應可達0.9~1億元,至於是否能突破億元,則還要觀察最後一周的出貨狀況,6月營收則可望穩站1億元,以此估算,桓達q2營收將可望挑戰小幅創高。

桓達去年美國市場營收為1.2億元,今年前4月營收則已達0.5億元,而受惠油價上揚,帶動美國頁岩油廠擴產、鑽井數也增加,桓達美國重要客戶業績展望正面,近期也增加訂單量,法人認為,桓達後續來自美國訂單量還會持續成長。

另外,有鑑於大陸市場景氣不差,因應整體成本結構,桓達也已於q1調整部分產品在大陸售價,預期有助於提升銷陸產品淨利率。

桓達目前大陸、美國、歐洲市場成長都不差,不過因東南亞市場與台灣目前成長仍溫,前4月營收年增12.88%,年增幅未能進一步突破15%,但整體仍屬穩健成長。

桓達因主打客製化感測器,產品少量多樣,客戶也相當分散,整體營收呈穩健成長態勢,毛利率則持續穩在55%~60%的區間,而為加速營運成長動能,公司近年也積極尋求歐美併購標的,先前併購mutec,除帶動歐洲市場動能轉強,且因mutec產品與桓達既有產品具互補性,mutec產品目前也已打入大陸與東南亞市場。

(圖片來源:桓達法說會簡報)

資料來源-moneydj理財網

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