國喬Q1 EPS拚逾1元;Q2市場需求仍佳 04-20 12:17

moneydj新聞 2018-04-20 12:17:23 記者 林昕潔 報導

國喬(1312)受惠sm、abs銷售價量齊揚,第一季營收達64.15億元、年增18.91%,法人分析,第一季sm、abs利差維持高檔,預期公司獲利雖較前季略降,但可優於去年同期,eps有機會上衝1元以上。展望第二季,由於公司安排大線歲修,影響出貨量,法人預估營收將較前季往下,不過需求面仍沒有壞消息,看好第二季營運仍可維持較佳水位。

國喬石化為製造苯乙烯單體(sm)公司,相關產品包括sm及下游衍生物abs、ps(由持股100%的國亨化學生產);而主要成本則是上游原料乙烯及苯;產品組合方面,sm及衍生物占營收比重約65%、abs佔營收比重約20%,產能方面,國喬台灣廠sm年產能為37萬噸、abs年產能12萬噸、ps年產能6萬噸;大陸鎮江奇美廠abs年產能75萬噸、ps年產能54萬噸。

公司3月營收表現續佳,達21.97億元、月增17.65%、年增24.8%,累計第一季營收達64.15億元、年增18.91%,法人表示,受惠石化產品價量齊揚,且第一季sm利差仍維持高檔約250-300美元/噸,abs利差達500美元/噸,僅較前季略降,但明顯優於去年同期,法人認為,第一季eps有機會上衝1元以上。

而展望第二季營運,公司表示4月底至5月下旬公司將安排一條大產線歲修,屆時將對產能有較大影響,不過近期受惠中東戰火帶動油價上揚,使sm及abs價格亦跟著緩漲,法人認為,4月營收預期較前月下滑,但仍可大幅優於去年同期,而本季營收估較前季降溫,不過整體市場供需仍維持穩健。

觀察今年sm新增產能方面,青島鹼業50萬噸新產能將於第二季開出,安徽亦有26萬噸產能下半年將開出,法人表示,由於sm每年需求維持3%成長,且大陸地區每年進口逾300萬噸sm,使供需市場仍偏緊俏,預期今年sm價格將可維持高檔盤整。

abs持續受惠白色家電銷售上揚,且大陸淘汰老舊產能的政策持續,需求維持每年6.3%複合成長,法人表示,今年大陸僅新增15萬噸abs產能,在需求暢旺下,預期今年abs價格及銷售表現可望續佳。 資料來源-moneydj理財網

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