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犀利股神

傳奇投資人:別怕殖利率飆、美股仍有望融漲30%

頭條新聞 總體經濟 美股 匯市 債券 國際財經 國際股市總 外匯、債券 國內外財經 -2018年01月10日 10:12:00
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聚財網財經新聞。

moneydj新聞 2018-01-10 10:12:58 記者 陳苓 報導

美債殖利率暴衝,知名債券投資人葛洛斯(bill gross)高呼,債市陷入熊市,是否會衝擊美股?傳奇投資人bill miller認為,市場無須過於憂慮,利率走高有利股市。

cnbc兩篇報導稱,miller預估,美股將融漲30%。他說,要是10年期美國公債的殖利率突破2.6%、朝3%邁進,可能會出現類似2013年的融漲,當年漲幅高達30%。就算10年期美債殖利率接近3%,情況也是一樣。2013年人們在債市虧錢,開始賣掉債券,轉向投資股市。

miller被譽為歷來最出色的投資人之一,任職legg mason期間,績效曾連續15年擊敗大盤。

cnbc另一報導稱,還有一個拉抬美股的因素是市場流通的股票數量太少,無法滿足股民需求。

2006年標普500指數的總股數為3,070億股,2008~2009年的全球金融海嘯之後,企業增發股票籌資,2010年總股數增加10%至3,320億股。之後企業購買庫藏股大行其道,2011年總股數跌至3,030億股,至今仍維持在此一水平。2017年底,總股數為3,060億股。

這表示現今美股總股數與2006年差不多,但是2006年標普500指數的平均股價只有50美元,2017年底平均股價衝上107美元。價格加倍,供給相同,意味需求將增,股票會供不應求。s&p global的howard silverblatt表示,家庭財富增加,要流入股市的資金卻無處可去,沒有股票可買;這顯示股市需求提高、供給卻未增加。

此一現象也突顯庫藏股對股價的雙重利多,企業實施庫藏股,會減少股票供給、拉高股價;與此同時,總股數不變,需求提高,也會對股價帶來上行壓力。隨著美國稅改過關,企業把資金匯回美國,預料會回購更多庫藏股,使得市場股票數量更形稀少,讓股票更炙手可熱。

moneydj新聞報導,marketwatch報價顯示,紐約債市1月9日尾盤時,10年期公債殖利率跳漲6.2個基點至2.542%,創2017年3月14日新高。

知名債券經理人葛洛斯(bill gross)就透過twitter表示,美國5年期、10年期公債殖利率都已雙雙突破25年長期移動平均線,債市終於確定進入熊市。他去(2017)年10月就曾表示,美國10年期公債殖利率若在升破2.4%後繼續走揚、並突破上述關鍵技術水位,那就代表殖利率將展開上升趨勢。(全文見此)

2017年不少人預測,美國聯準會(fed)升息和稅改計畫,可能會引爆債市賣壓,促使美國長債殖利率飆破3%,結果並未成真。原因何在?答案可能是美國散戶緊抱債券不放,讓長債殖利率漲不動。

道瓊社1日報導,美國人口老化,民眾年紀漸長,投資改以債券為主,成了美債的主要支撐。美國財政部數據顯示,2017年1~11月新發售的政府公債中,代表散戶的投資型基金購入9,170億美元,創下空前紀錄;若不計fed,等於散戶買進了49%的新發售公債。此一數據代表散戶需求超過外資,同一時期外資購買公債總額只有3,160億美元。(全文見此)

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-moneydj理財網
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