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犀利股神

《Fund投資》多重利好,新興市場2018將續展雄風

證券金融 基金 國內外財經 -2017年12月07日 17:34:00
聚財網 https://wearn.tw/n/1099852



聚財網財經新聞。

moneydj新聞 2017-12-07 17:34:29 記者 王怡茹 報導

今(2017)年新興股市大展雄風,統計年初迄今msci新興市場指數上漲32.55%,超越msci世界指數的20.60%。展望2018年,先機全球新興市場基金經理人潘尼克(nick payne,如圖)昨(6)日表示,新興市場不論是經濟復甦力道、企業獲利成長動能或是評價水準皆優於成熟市場,且貨幣政策相對寬鬆,因而看好新興股市多頭氣勢有望延續到2018年。

潘尼克指出,新興市場兩大經濟體巴西及俄羅斯已走出經濟衰退,有助整體新興市場重拾經濟增長力道,且相較於2013年聯準會引發的減債恐慌時期,新興市場的經常帳赤字也較當年改善許多,不再背負龐大赤字或是大量美元債務,顯示基本面穩健復甦中。

另外,就獲利面來看,新興市場的企業獲利成長趨勢遠勝已開發國家,根據imf預估,新興市場2018年企業獲利成長可望達18.2%,優於成熟市場的8.9%,而其強勁的企業獲利成長動能,將成為推動新興股市上攻的重要因子。

再者,相對寬鬆的貨幣環境,亦提供新興市場良好的表現空間,潘尼克說明,全球普遍處於負利率、或是低實質利率環境,惟新興市場國家實質利率依舊高達2~3%,貨幣政策比已開發國家更富彈性,且不少國家未來還有降息空間,有利於進一步刺激經濟成長。

他補充,儘管2017年來新興股市的表現持續領先已開發國家,惟目前全球投資人投資新興市場的比重仍低,隱含從資金面向來看,未來新興市場具資金回補空間。在產業佈局上則建議鎖定消費及金融類股,前者可望受惠於新興國家強勁的消費力道;而後者則是因為新興國家銀行業的資產負債表已見改善,加上經濟復甦有助業者增加放款,可望進一步提振獲利表現。

潘尼克舉例,像是巴西最大的租車公司-localiza,其除了擁有龐大的規模經濟與高度競爭門檻之外,又藉由凍漲租車價格擠壓競爭對手,不僅能使其渡過巴西嚴重的經濟衰退,且在營運槓桿支持下,有望受惠於租車市場的回溫。

而俄羅斯的sberbank of russia也是良好例子,潘尼克說明,相較於其他銀行,sberbank of russia 較不受過去包袱所累,加上授信標準較嚴謹、放款品質優於同業,獲利能力遠遠領先競爭對手,因此在最近一次的俄羅斯經濟衰退時,幾乎是毫髮無傷。

整體來說,他強調,未來將持續投資擁有「護城河」的新興市場企業,觀察因子則包括強勢的品牌、專利與良好的成本結構。

資料來源-moneydj理財網
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